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事件
　　北京時(shí)間2024年2月1日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議宣布維持基準(zhǔn)利率不變，繼續(xù)將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%到5.50%。
　　主要觀點(diǎn)
　　美聯(lián)儲(chǔ)如期暫停加息，明確短期不降息。
　　本次議息會(huì)議美聯(lián)儲(chǔ)維持聯(lián)邦基金目標(biāo)利率5.25%-5.5%不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。這是美聯(lián)儲(chǔ)自去年7月議息會(huì)議以來(lái)，連續(xù)第5次暫停加息。同時(shí)，縮表按原計(jì)劃推進(jìn)。此次FOMC會(huì)議仍表明會(huì)繼續(xù)按去年5月份發(fā)布的《縮減美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模計(jì)劃》實(shí)施縮表，縮減規(guī)模950億美元，其中國(guó)債為600億美元，MBS為350億美元。
　　本次決議，美聯(lián)儲(chǔ)確認(rèn)加息結(jié)束，但對(duì)后續(xù)降息時(shí)間持謹(jǐn)慎態(tài)度。鮑威爾承認(rèn)政策利率已到達(dá)頂峰，如經(jīng)濟(jì)按預(yù)期發(fā)展，在今年的某個(gè)時(shí)點(diǎn)降息可能是合適的。但他同時(shí)聲明在對(duì)通脹持續(xù)邁向2%更有信心之前，委員會(huì)不認(rèn)為降低目標(biāo)區(qū)間是適宜的，表明短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)降息。
　　經(jīng)濟(jì)表態(tài)更加樂(lè)觀，勞動(dòng)力市場(chǎng)更加平衡。
　　鮑威爾表示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)一直在以穩(wěn)定的速度擴(kuò)張，強(qiáng)調(diào)消費(fèi)者需求強(qiáng)勁、供應(yīng)鏈條件改善。美國(guó)去年第四季度GDP環(huán)比折年率為3.3%，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)確實(shí)良好。但同時(shí)，鮑威爾也表明經(jīng)濟(jì)前景不明朗，仍需高度關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)。
　　當(dāng)前就業(yè)市場(chǎng)需求仍然大于供給，但供需狀態(tài)趨于更好的平衡。美國(guó)勞動(dòng)市場(chǎng)仍然維持著3.7%的極低失業(yè)率和16.5萬(wàn)人左右的月度平均新增非農(nóng)就業(yè)。名義工資增長(zhǎng)一直放緩，美聯(lián)儲(chǔ)表明實(shí)現(xiàn)就業(yè)和通脹的目標(biāo)正進(jìn)入更好的平衡。
　　重申對(duì)控制通脹水平的決心。
　　鮑威爾表明去年的去通脹是明顯的，但仍需看到更多通脹下滑的證據(jù)。美國(guó)2023年12月PCE物價(jià)指數(shù)同比增長(zhǎng)2.6%，核心PCE同比增長(zhǎng)2.9%，去通脹進(jìn)程較為順利。但重申通脹依然高企，委員會(huì)依舊高度關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)，致力于實(shí)現(xiàn)通脹恢復(fù)2%的目標(biāo)。
　　市場(chǎng)解讀偏鷹派，但美債收益率延續(xù)之前下降趨勢(shì)。
　　美聯(lián)儲(chǔ)1月31日下午14:00公布利率決議后，市場(chǎng)解讀偏鷹派，當(dāng)日美國(guó)三大股指明顯下跌，美元指數(shù)小幅收漲。根據(jù)聯(lián)邦期貨數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)三月降息概率由1月31日的43.4%下降至2月1日的35.0%。但債市受此影響并不大，10年美債收益率延續(xù)了之前的下降趨勢(shì)，1月31日收益率下降7 BP至3.99%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　美國(guó)通脹韌性超預(yù)期；
　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏不確定；
　　美國(guó)就業(yè)形式可能表現(xiàn)低于預(yù)期。