>> 上海證券-策略(權(quán)益&轉(zhuǎn)債)周報：悲觀者或正確，樂觀者或成功-240122
| 上傳日期： |
2024/1/23 |
大小： |
478KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
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作者： |
廖旦 |
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投資摘要
主要權(quán)益指數(shù)表現(xiàn)(周漲跌幅)：北證50(3.96%)，上證50(0.28%)，滬深300紅利(-0.35%)，滬深300(-0.44%)，科創(chuàng)50(-1.66%)，上證指數(shù)(-1.72%)，中證紅利(-1.80%)，創(chuàng)業(yè)板指(-2.60%)，萬得全A(-2.65%)，中證500(-3.61%)
中信一級行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)（周漲跌幅前5）：銀行(1.39%)，消費(fèi)者服務(wù)(0.60%)，通信(0.58%)，紡織服裝(-0.04%)，非銀行金融(-0.08%)
近12個月股息率前十個股：達(dá)安基因(20.02%)，中遠(yuǎn)海控(19.96%)，冀中能源(13.77%)，榮安地產(chǎn)(13.73%)，兗礦能源(13.67%)，立霸股份(13.41%)，潞安環(huán)能(13.09%)，大全能源(12.07%)，山西焦煤(12.06%)，北元集團(tuán)(12.02%)
轉(zhuǎn)債行業(yè)表現(xiàn)：金融(-0.18%)信息技術(shù)(-1.54%)日常消費(fèi)品(-1.79%)材料(-2.04%)工業(yè)(-2.06%)醫(yī)療保健(-2.11%)可選消費(fèi)(-2.25%)能源(-2.46%)公用事業(yè)(-3.06%)
美聯(lián)儲官員強(qiáng)調(diào)降息節(jié)奏：芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比（AustanGoolsbee）2024年1月19日表示，隨著美國通脹的放緩，為了避免貨幣政策過于緊縮，官員們確實(shí)應(yīng)該考慮降息。但他也強(qiáng)調(diào)，央行將逐次會議做出決定。同日，舊金山聯(lián)儲主席戴利(Mary Daly)相信美國經(jīng)濟(jì)和貨幣政策都處于"良好狀態(tài)"，風(fēng)險已經(jīng)變得更加平衡，但仍有工作要做，以降低通脹。戴利暗示，美聯(lián)儲將會降息，但不會馬上降息。
市場預(yù)期美聯(lián)儲降息節(jié)奏放緩。美聯(lián)儲降息預(yù)期走強(qiáng)。據(jù)芝商所（CME）利率觀察工具FedWatch 1月20日數(shù)據(jù)顯示，市場預(yù)期到今年7月美聯(lián)儲累計降息75個基點(diǎn)的概率為47.8%，今年9月累計降息100個基點(diǎn)的概率為45.8%，較前一周相比，預(yù)期降息節(jié)奏延后。。
23年經(jīng)濟(jì)增長5.2%：據(jù)國家統(tǒng)計局2024年1月17日初步核算，全年國內(nèi)生產(chǎn)總值1260582億元，按不變價格計算，比上年增長5.2%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值89755億元，比上年增長4.1%；第二產(chǎn)業(yè)增加值482589億元，增長4.7%；第三產(chǎn)業(yè)增加值688238億元，增長5.8%。分季度看，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長4.5%，二季度增長6.3%，三季度增長4.9%，四季度增長5.2%。從環(huán)比看，四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長1.0%。
工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步回升，裝備制造業(yè)增長較快：全年全國規(guī)模以上工業(yè)增加值比上年增長4.6%。裝備制造業(yè)增加值增長6.8%，增速比規(guī)模以上工業(yè)快2.2個百分點(diǎn)。
市場銷售較快恢復(fù)，服務(wù)消費(fèi)快速增長：全年社會消費(fèi)品零售總額471495億元，比上年增長7.2%。12月份，社會消費(fèi)品零售總額同比增長7.4%，環(huán)比增長0.42%。全年服務(wù)零售額比上年增長20.0%。
固定資產(chǎn)投資規(guī)模增加，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增勢較好：全年全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）503036億元，比上年增長3.0%；扣除價格因素影響，增長6.4%。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增長10.3%，快于全部投資7.3個百分點(diǎn)。
貨物進(jìn)出口總體平穩(wěn)，貿(mào)易結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化：全年貨物進(jìn)出口總額417568億元，比上年增長0.2%。其中，出口237726億元，增長0.6%；進(jìn)口179842億元，下降0.3%。機(jī)電產(chǎn)品出口增長2.9%，占出口總額的比重為58.6%。12月份，貨物進(jìn)出口總額38098億元，同比增長2.8%。其中，出口21754億元，增長3.8%；進(jìn)口16345億元，增長1.6%。
就業(yè)形勢總體穩(wěn)定，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率下降：全年全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值為5.2%，比上年下降0.4個百分點(diǎn)。12月份，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.1%。
居民收入繼續(xù)增加，農(nóng)村居民收入增速快于城鎮(zhèn)。全年全國居民人均可支配收入39218元，比上年名義增長6.3%，扣除價格因素實(shí)際增長6.1%。按常住地分，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入51821元，比上年名義增長5.1%，扣除價格因素實(shí)際增長4.8%；農(nóng)村居民人均可支配收入21691元，比上年名義增長7.7%，扣除價格因素實(shí)際增長7.6%。
地產(chǎn)投資持續(xù)下滑：2023年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資110913億元，比上年下降9.6%；其中，住宅投資83820億元，下降9.3%。
注冊制下深化資本市場改革：中國證監(jiān)會于1月19日舉行新聞發(fā)布會。發(fā)布會要點(diǎn)包括：①證監(jiān)會將進(jìn)一步全面深化資本市場改革開放②投融資兩端總體保持平衡發(fā)展，不存在“只重視融資、不重視投資”③注冊制絕不意味著放松把關(guān)，5年來撤回和否決比例近四成④證監(jiān)會堅(jiān)決防止“一退了之”，公司及相關(guān)方違法違規(guī)的，即使退市也要堅(jiān)決追責(zé)⑤財務(wù)造假是資本市場“毒瘤”，證監(jiān)會堅(jiān)決打破造假“生態(tài)圈”⑥當(dāng)前股指期貨整體持倉較為分散，證監(jiān)會暫未發(fā)現(xiàn)客戶集中大量加空倉現(xiàn)象。
權(quán)益供給：A股股權(quán)周融資規(guī)模為150.70億元，處于過去100周的29.29%分位數(shù)；周度融券凈賣出額為16.26億元，處于過去100周的73.74%分位數(shù)。
權(quán)益需求：周新發(fā)股票型基金總規(guī)模為0.00億元，處于過去100周的0.00%分位數(shù)；周度融資凈買入額為-88.52億元，處于過去100周的22.22%分位數(shù)；北上資金方面，滬股通周凈流入-35.51億元，處于過去100周的31.31%分位數(shù)，深股通周凈流入-199.43億元，處于過去100周的0.00%分位數(shù)。
風(fēng)險溢價位置：萬得全A風(fēng)險溢價指標(biāo)已超過歷史均值+1標(biāo)準(zhǔn)差并較前一周回落。動態(tài)風(fēng)險溢價模型顯示“
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