>> 國(guó)海證券-中小盤行業(yè)周報(bào)：禾賽所有產(chǎn)品均為民用，美方清單對(duì)公司業(yè)務(wù)無(wú)實(shí)質(zhì)性影響-240205
| 上傳日期： |
2024/2/6 |
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pdf 共23頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)海證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
羅琨 |
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1）禾賽所有產(chǎn)品均為民用，美方清單對(duì)公司業(yè)務(wù)無(wú)實(shí)質(zhì)性影響。據(jù)蓋世汽車報(bào)導(dǎo)，2024年1月31日，美國(guó)國(guó)防部網(wǎng)站發(fā)布公告，禾賽科技被美國(guó)國(guó)防部列入針對(duì)在美國(guó)直接或間接營(yíng)運(yùn)的“中國(guó)涉軍企業(yè)”名單中。美國(guó)國(guó)防部的“中國(guó)涉軍企業(yè)”清單主要功能是禁止美國(guó)國(guó)防部采購(gòu)這些企業(yè)的產(chǎn)品，但據(jù)2月1日禾賽科技對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》的回應(yīng)，禾賽根本不符合“涉軍企業(yè)”的定義，禾賽所有產(chǎn)品都僅限民用，且與任何國(guó)家的軍方都沒(méi)有業(yè)務(wù)往來(lái)，因此這件事對(duì)禾賽的業(yè)務(wù)沒(méi)有實(shí)質(zhì)性影響。據(jù)禾賽科技官網(wǎng)報(bào)導(dǎo)，禾賽科技2023年第四季度預(yù)計(jì)未經(jīng)審計(jì)的營(yíng)收將超過(guò)先前指引范圍人民幣5.35億元至人民幣5.55億元的上限，2022年同期實(shí)際營(yíng)收為4.09億元。2023年全年預(yù)計(jì)營(yíng)收將超過(guò)人民幣18億元，2023年全年激光雷達(dá)交付量將超越先前22萬(wàn)臺(tái)的指引，2022年全年為80,462臺(tái)。其中，預(yù)計(jì)2023年全年ADAS激光雷達(dá)將超過(guò)20萬(wàn)臺(tái)的交付目標(biāo)。
2）商湯絕影高速智駕方案交付，助力哪吒駕駛體驗(yàn)升級(jí)。據(jù)蓋世汽車報(bào)導(dǎo)，2024年2月1日，隨著哪吒S正式向用戶推送2024年的首次OTA升級(jí)，全新版本的哪吒高速領(lǐng)航輔助駕駛系統(tǒng)(NNP)已正式上車。商湯絕影基于16TOPS算力域控平臺(tái)和5R11V傳感器配置，實(shí)現(xiàn)了包括傳統(tǒng)ADAS以及高速、城市高速路L2+領(lǐng)航在內(nèi)的功能，以及諸多需上百TOPS算力支持的功能，具體包含報(bào)警類和其他輔助駕駛功能。量產(chǎn)落地的全棧智駕方案在內(nèi)部測(cè)試中達(dá)到了C-NCAP的五星安全標(biāo)準(zhǔn)，其中ACC、AEB等功能已完成累計(jì)500,000公里的里程驗(yàn)證。商湯絕影提出首個(gè)感知決策一體自動(dòng)駕駛通用模型UniAD，榮獲2023年國(guó)際計(jì)算機(jī)視覺(jué)與模式識(shí)別會(huì)議(CVPR)最佳論文。
3）2023年車載激光雷達(dá)市場(chǎng)回顧。2023年激光雷達(dá)迅速爬坡，開啟放量元年；禾賽科技在納斯達(dá)克掛牌上市，速騰聚創(chuàng)也成功登陸港股；禾賽科技、圖達(dá)通、速騰聚創(chuàng)，以及華為技術(shù)激光雷達(dá)搭載量（不包含進(jìn)口和選配）位居前列，前三名企業(yè)占據(jù)超過(guò)80%的市場(chǎng)份額。2023年搭載有激光雷達(dá)的車輛以單顆方案為主，30-50萬(wàn)元車型依舊是激光雷達(dá)市場(chǎng)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)；較集中的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致后方追趕者難以跟進(jìn)或擴(kuò)大市場(chǎng)份額；L3級(jí)別自動(dòng)駕駛的發(fā)展對(duì)車企及智駕企業(yè)能力的考驗(yàn)加劇，城市NOA仍然是2024年智駕市場(chǎng)的主要競(jìng)爭(zhēng)方向，部分國(guó)內(nèi)玩家開始嘗試去激光雷達(dá)的純視覺(jué)方案，價(jià)格戰(zhàn)在2024年或?qū)⒊掷m(xù)進(jìn)行。2024年激光雷達(dá)發(fā)展的底層邏輯是實(shí)現(xiàn)降本與提升性能之間的平衡，聚焦創(chuàng)新、降本、質(zhì)量、增長(zhǎng)。
市場(chǎng)行情回顧：2024年1月29日至2024年2月2日，A股市場(chǎng)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)漲跌幅居前的板塊為銀行、家用電器、煤炭，漲跌幅分別為-0.59%、-2.06%、-2.34%；漲跌幅居后的板塊為綜合、社會(huì)服務(wù)、計(jì)算機(jī)，漲跌幅為-15.15%、-15.08%、-14.20%。漲幅居前的個(gè)股為中馬傳動(dòng)、中視傳媒、中基健康、同心傳動(dòng)，漲跌幅分別為+42.13%、+31.82%、+24.19%、+21.28%。
熱點(diǎn)新聞：（1）蔚來(lái)發(fā)布Banyan榕2.4.0智能系統(tǒng)；（2）鄭州投放文遠(yuǎn)知行L4級(jí)自動(dòng)駕駛環(huán)衛(wèi)車，覆蓋里程21.8公里；（3）寧德時(shí)代與滴滴官宣成立換電合資公司；（4）特斯拉將購(gòu)入AMD芯片，大力發(fā)展人工智能硬件；（5）2024年1月乘用車市場(chǎng)零售170.8萬(wàn)輛，新能源滲透率35%；（6）2024.01前三周終端銷量榜：?jiǎn)柦鏜7首超Model Y奪冠；（7）小米汽車計(jì)劃2月量產(chǎn)，預(yù)計(jì)7月可月產(chǎn)萬(wàn)輛；（8）采埃孚中國(guó)獲得上海L4級(jí)自動(dòng)駕駛測(cè)試牌照；（9）小鵬汽車：2024年智駕實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)全范圍、點(diǎn)到點(diǎn)，明年研發(fā)全球范圍XNGP。
重點(diǎn)推薦個(gè)股：行業(yè)方面建議關(guān)注智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈；個(gè)股方面建議關(guān)注炬光科技、長(zhǎng)光華芯、永新光學(xué)、華測(cè)導(dǎo)航、經(jīng)緯恒潤(rùn)-W、隆盛科技。
風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車市場(chǎng)景氣度不及預(yù)期；半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)技術(shù)引進(jìn)受限；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)；重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇
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