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醫(yī)藥行業(yè)基金持倉(cāng)比例有所提升：
　　2023Q4，全市場(chǎng)基金對(duì)醫(yī)藥板塊的持倉(cāng)比例為13.57%，環(huán)比上升1.3pct，在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第二，同期持倉(cāng)超配4.76pct。剔除醫(yī)藥主題基金后的持倉(cāng)比例為6.41%，環(huán)比上升0.84pct，仍處于歷史較低水平。
　　醫(yī)藥中游產(chǎn)業(yè)鏈上的制藥、醫(yī)療器械、生物制品等核心龍頭持倉(cāng)提升靠前，持股基金數(shù)量環(huán)比減少較多個(gè)股多集中在CXO板塊：
　　1.從持股基金數(shù)量來(lái)看，2023Q4從持股基金數(shù)量來(lái)看，持有基金數(shù)最多的前三名股票為：恒瑞醫(yī)藥（698）、邁瑞醫(yī)療（550）、藥明康德（385）。從季度環(huán)比變動(dòng)來(lái)看，2023Q4持倉(cāng)基金數(shù)量增加最多的前三名個(gè)股為：智飛生物（+158）、恒瑞醫(yī)藥（+153）、邁瑞醫(yī)療（+107）；減少最多的前三名個(gè)股為：藥明康德-HK（-485）、藥明康德-SH（-116）、凱萊英（-82），多集中在CXO領(lǐng)域。
　　2.從基金持股市值來(lái)看，2023Q4公募基金持有市值最多的前三名股票為：邁瑞醫(yī)療(430.12億元)、恒瑞醫(yī)藥(417.26億元)、藥明康德-SH(351.52億元)，分別為醫(yī)療器械、創(chuàng)新藥、CXO相關(guān)個(gè)股。從季度環(huán)比變動(dòng)來(lái)看，2023Q4公募基金持有市值增加最多的前三名為:聯(lián)影醫(yī)療(+97.66億元)、智飛生物（+61.27億元）、邁瑞醫(yī)療(+60.82億元)；減少最多的前三名為:藥明康德-HK(-487.63億元)、藥明康德(-141.39億元)、泰格醫(yī)藥(-80.31億元)。
　　醫(yī)藥板塊PE估值自23年9月份以來(lái)有所回升，但是仍處于歷史較低水平。
　　截至2023年12月31日，醫(yī)藥行業(yè)2023全年跌幅為7.05%，位于申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類(lèi)第14位。截至2023年12月31日，申萬(wàn)醫(yī)藥行業(yè)PE(TTM)為28.34倍，處于行業(yè)第10名。過(guò)去十年中，申萬(wàn)醫(yī)藥生物板塊PE估值的均值為37.2倍，最高值為73倍（發(fā)生在2015年6月），最低值為21倍（發(fā)生在2022年9月）。2022年10月至今，伴隨著利好政策的出臺(tái)以及疫后居民診療需求的提升，醫(yī)藥板塊估值在達(dá)到近十年最低點(diǎn)后逐步回升，截至2023年12月31日，申萬(wàn)醫(yī)藥生物板塊整體的市盈率為28.34倍，但仍處于歷史較低水平。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：醫(yī)藥行業(yè)政策變動(dòng)；產(chǎn)品研發(fā)及審批進(jìn)程不及預(yù)期；全球地緣政治對(duì)海外市場(chǎng)及供應(yīng)鏈的影響超出預(yù)期等