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策略摘要
　　中性?，F(xiàn)貨市場(chǎng)交易多數(shù)企業(yè)選擇穩(wěn)價(jià)續(xù)市，但考慮當(dāng)前低濃度液堿逐步累庫(kù)，仍不排除局部讓價(jià)現(xiàn)象存在，但整體而言，高濃度主流企業(yè)持有訂單以及跨區(qū)域新單交易基本停滯情況下，預(yù)期市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)維穩(wěn)，燒堿期貨建議以中性看待。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　期貨市場(chǎng)：截止2月5日SH主力收盤價(jià)2698元/噸（0.48%）；基差-511元/噸（-44）。
　　現(xiàn)貨：截至2月5日山東32液堿報(bào)價(jià)：700元/噸（-10）；山東50液堿報(bào)價(jià)：1160元/噸（0）；西北片堿報(bào)價(jià)2850元/噸（0）。
　　價(jià)差(折百價(jià))：截至2月5日山東50液堿-山東32液堿：406元/噸（+55）；廣東片堿-廣東液堿：33元/噸（+55）；32液堿江蘇-山東734元/噸（+39）
　　觀點(diǎn)：周末至昨日，燒堿現(xiàn)貨市場(chǎng)整體表現(xiàn)穩(wěn)定，部分低濃度液堿價(jià)格下調(diào)。目前來(lái)看，浙江以及安徽、河北區(qū)域氯堿負(fù)荷已經(jīng)存在下滑，年關(guān)來(lái)看，山西東北以及華東等多數(shù)區(qū)域氯堿負(fù)荷仍舊存在繼續(xù)下滑預(yù)期。臨近春節(jié)，企業(yè)考慮縱然價(jià)格調(diào)整，出貨刺激也有限，因此整體表現(xiàn)或保持穩(wěn)定為主。
　　策略
　　中性。現(xiàn)貨市場(chǎng)交易多數(shù)企業(yè)選擇穩(wěn)價(jià)續(xù)市，但考慮當(dāng)前低濃度液堿逐步累庫(kù)，仍不排除局部讓價(jià)現(xiàn)象存在，但整體而言，高濃度主流企業(yè)持有訂單以及跨區(qū)域新單交易基本停滯情況下，預(yù)期市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)維穩(wěn)，燒堿期貨建議以中性看待。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　燒堿企業(yè)降負(fù)擴(kuò)大；庫(kù)存累庫(kù)不如預(yù)期；氧化鋁企業(yè)產(chǎn)量恢復(fù)；國(guó)際市場(chǎng)表現(xiàn)。