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策略摘要
　　建議暫觀望。聚烯烴盤面偏弱震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)。PP較多裝置出現(xiàn)停車與重啟，PE、PP開工率維持穩(wěn)定，LLDPE開工占比提升，PP拉絲開工占比下行，PE非標(biāo)價(jià)差持續(xù)走高。石化庫(kù)存維持低位，市場(chǎng)報(bào)盤資源減少，業(yè)者陸續(xù)離市，市場(chǎng)成交明顯減少，交易積極性減弱。LL進(jìn)口窗口關(guān)閉，PP進(jìn)口窗口關(guān)閉，出口窗口打開。預(yù)計(jì)節(jié)前維持窄幅震蕩走勢(shì)。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　庫(kù)存方面，石化庫(kù)存56萬噸，較上一日去庫(kù)1.5萬噸。
　　基差方面，LL華東基差在-50元/噸，PP華東基差在-60元/噸。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開工方面，原油連續(xù)下行后底部震蕩，原油制PP生產(chǎn)利潤(rùn)維持虧損，原油制LL與PDH制PP生產(chǎn)利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，成本支撐尚可。浙江石化45 PP裝置重啟。紹興三圓20 PP裝置停車檢修。中韓石化20 PP裝置停車檢修。PE、PP開工率維持穩(wěn)定。
　　進(jìn)出口方面，LL進(jìn)口窗口關(guān)閉，PP進(jìn)口窗口關(guān)閉，PP出口窗口打開。
　　■策略
　?。?）單邊：無。
　?。?）跨期：無。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　地緣政治影響，原油價(jià)格波動(dòng)，下游需求恢復(fù)情況。