>> 宏源期貨-貴金屬月報(黃金與白銀)：市場預期歐美央行降息時點推遲，歐美經濟增長軟著陸預期增強-240206
| 上傳日期： |
2024/2/6 |
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| 2455KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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1、美國1月新增非農就業(yè)人數為35.3萬高于預期和前值，平均時薪年率為4.5%高于預期和前值，失業(yè)率為3.7%低于預期和持平前值，美國經濟與就業(yè)表現強勁及消費端通脹反彈，美聯儲3和5月降息概率下降使美元指數和10年期美債收益率大幅走強，令貴金屬價格承壓。
2、歐洲央行1月暫停加息使主要再融資利率保持4.5%，資產購買計劃APP以可預測的速度下滑，并考慮下半年以每月減少75億歐元的速度退出將持續(xù)至2024年底的緊急抗疫購債計劃（PEPP）再投資。歐元區(qū)消費端通脹反彈但因部分國家經濟增長已陷入衰退，歐元區(qū)及德法1月Markit制造業(yè)PMI仍低于50，疊加歐洲央行行長拉加德表示夏季或降息一次，使市場預期歐洲央行6月前或降息50個基點。
3、英國央行2月維持關鍵利率為5.25%，貝利表示正在考慮降息但可能不會很快到來。英國12月消費者物價指數CPI年率為4%高于預期和前值，疊加1月Markit制造與服務業(yè)PMI為47.3和53.8均高于預期和前值，消費端通脹反彈使市場預期英國央行5月降息概率降至五成。
4、日本央行1月決定存款利率維持-0.1%不變，10年期國債收益率維持0%左右并以債息上限1%為參考進行收益率曲線控制，但利率決議表示需要開始討論政策退出。日本全國勞動組織聯合會和最大工業(yè)工會UAZensen計劃在2024年春季工資談判中尋求加薪5%以上和6%，倘若實現或有助于日本央行實現2%通脹目標并促其收緊貨幣政策。
投資策略：預計貴金屬價格或仍存下跌空間，注倫敦金1950-1970/2000附近支撐位及2100-2200附近壓力位，滬金460-470附近支撐位及490-500附近壓力位，倫敦銀21-22附近支撐位及25.5-26.5附近壓力位，滬銀5400-5700附近支撐位及6000-6200附近壓力位，建議投資者短線輕倉逢高試空主力合約。
風險提示：關注2月6日澳大利亞2月利率決議，歐元區(qū)12月零售銷售月率；7日美國12月貿易帳；8日中國1月新增人民幣貸款及M2年率和CPI與PPI年率；13日美國1月CPI年率；14日英國1月CPI年率；15日日本四季度實際GDP年率，英國12月GDP月率，美國1月零售銷售和工業(yè)產出月率；16日英國1月零售銷售月率，美國1月營建許可和新屋銷售數量及PPI年率、2月消費者信心指數，歐元區(qū)2月消費者信心指數。
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