>> 東興證券-晨報-240206
| 上傳日期： |
2024/2/6 |
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pdf 共12頁 |
來源： |
東興證券 |
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【東興非銀行金融】非銀行金融行業(yè)跟蹤：信心仍是當(dāng)前關(guān)鍵變量，靜待政策的進(jìn)一步支持（20240205）
證券：政策刺激弱化，申萬證券指數(shù)本周大跌6.4%，趨勢尚未形成。而2月5日即將落地的50bp降準(zhǔn)和遠(yuǎn)超預(yù)期的美國1月非農(nóng)數(shù)據(jù)或?qū)⒂绊懯袌觥Ｎ覀冋J(rèn)為，市場流動性低迷，存量博弈，風(fēng)險偏好下行，缺乏明確政策催化等因素均拖累證券板塊表現(xiàn)，信心已成為當(dāng)前關(guān)鍵變量。而政策大力推出且快速鋪開的節(jié)奏如能持續(xù)，板塊出現(xiàn)趨勢性機會的可能性有望顯著增加。
保險：我們看到，本周申萬保險板塊下跌3.1%，但仍大幅跑贏上證指數(shù)和申萬非銀行業(yè)指數(shù)，低風(fēng)險偏好對保險板塊估值構(gòu)成一定支撐。預(yù)計國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇和資本市場環(huán)境改善將顯著提升險企投資端表現(xiàn)。同時，居民保險意識增強和消費復(fù)蘇趨勢不改，疊加資產(chǎn)保值增值需求提升和競品吸引力下降，保險產(chǎn)品的整體需求仍在上升通道，2024年壽、財險有望協(xié)同發(fā)力，推動險企經(jīng)營業(yè)績和估值穩(wěn)健修復(fù)。
板塊表現(xiàn)：1月29日至2月2日5個交易日間非銀板塊整體下跌5.90%，按申萬一級行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，排名全部行業(yè)6/31；其中證券板塊下跌6.37%，跑輸滬深300指數(shù)（-4.63%）；保險板塊下跌3.06%，跑贏滬深300指數(shù)。個股方面，券商漲幅前五分別為中銀證券（5.93%）、首創(chuàng)證券（5.26%）、招商證券（-2.22%）、申萬宏源（-2.48%）、中信證券（-3.12%），保險公司漲跌幅分別為中國人壽（-1.47%）、中國人保（-2.74%）、中國平安（-2.79%）、中國太保（-3.70%）、新華保險（-6.92%）、天茂集團(tuán)（-14.78%）。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟下行風(fēng)險、政策風(fēng)險、市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險。
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