>> 華寶證券-2023Q4公募基金銷售保有規(guī)模數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：股混、非貨規(guī)模表現(xiàn)分化，券商借力ETF增長(zhǎng)放緩-240206
| 上傳日期： |
2024/2/6 |
大小： |
2664KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華寶證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
衛(wèi)以諾 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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投資要點(diǎn)
2024年2月2日，中基協(xié)披露2023Q4基金銷售機(jī)構(gòu)公募基金銷售保有規(guī)模百?gòu)?qiáng)榜單。截至2023年四季度末，百?gòu)?qiáng)機(jī)構(gòu)股票+混合基金（以下簡(jiǎn)稱“股混基金”）保有規(guī)模為5.02萬億元，環(huán)比-5.55%，非貨幣市場(chǎng)基金（以下簡(jiǎn)稱“非貨基金”）保有規(guī)模為8.54萬億元，環(huán)比+1.45%。
股混基金保有規(guī)模方面，銀行>券商>第三方機(jī)構(gòu)，券商渠道保有規(guī)模首次超越第三方機(jī)構(gòu)：根據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2023年四季度末，銀行渠道股混基金保有量為2.29萬億元，環(huán)比-9.32%，第三方機(jī)構(gòu)（含第三方基金銷售機(jī)構(gòu)、基金銷售子公司、保險(xiǎn)公司）股混基金保有量1.30萬億元，環(huán)比-7.17%，券商渠道股混基金保有量1.43萬億元，環(huán)比+2.95%，首次超越第三方機(jī)構(gòu)的市占規(guī)模，主要受益于券商ETF規(guī)模增長(zhǎng)，但受限于全市場(chǎng)ETF規(guī)模增速放緩，券商渠道環(huán)比增速較2023Q3有所下滑。
非貨基金保有規(guī)模方面，銀行>第三方機(jī)構(gòu)>券商，僅券商、保險(xiǎn)渠道市占實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)：截至2023年四季度末，銀行非貨基金保有規(guī)模3.83萬億元，環(huán)比+0.29%，第三方機(jī)構(gòu)（含第三方基金銷售機(jī)構(gòu)、基金銷售子公司、保險(xiǎn)公司）非貨基金保有規(guī)模維持在2.98萬億元，券商非貨基金保有規(guī)模為1.74萬億元，環(huán)比+6.81%。
券商上榜機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)“2進(jìn)1出”，百?gòu)?qiáng)榜單機(jī)構(gòu)保有規(guī)模集中度持續(xù)下降，上榜門檻2023年內(nèi)首次下滑。根據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2023年四季度末，在基金代銷機(jī)構(gòu)百?gòu)?qiáng)榜單中共有54家券商、24家銀行、17家第三方基金銷售機(jī)構(gòu)、3家基金銷售子公司及2家保險(xiǎn)公司。百?gòu)?qiáng)榜單中股混基金CR5/CR10保有規(guī)模分別為1.98/2.78萬億元，市占率分別為39.42%/55.44%，環(huán)比分別下降1.13pct/1.14pct；非貨基金保有規(guī)模集中度降幅較小，根據(jù)非貨基金保有規(guī)模排名來看，百?gòu)?qiáng)榜單中非貨基金CR5/CR10保有規(guī)模分別為3.45/4.80萬億元，市占率分別為40.40%/56.15%，環(huán)比分別下降0.97pct/0.89pct。
券商市占首超第三方機(jī)構(gòu)，股混保有規(guī)模借力ETF增長(zhǎng)有所放緩。銀行渠道市占率再創(chuàng)新低，券商渠道連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)股混基金保有規(guī)模逆勢(shì)增長(zhǎng)，市占首超第三方機(jī)構(gòu)，但ETF市場(chǎng)增幅回落也使得券商股混增速有所放緩，各券商增幅出現(xiàn)分化。根據(jù)iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2023年四季度末，ETF規(guī)模為2.05萬億元，與2023年三季度末規(guī)模相比增長(zhǎng)1.99%。根據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2023Q4，券商渠道股混基金保有量1.43萬億元，環(huán)比增幅為2.95%，增幅較2023Q3有所回落。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本文主要基于中基協(xié)披露的基金銷售機(jī)構(gòu)公募基金銷售保有規(guī)模前100名等公開披露數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，旨在反映市場(chǎng)趨勢(shì)，報(bào)告中所載任何建議、意見、推測(cè)僅反映本公司于本報(bào)告發(fā)布當(dāng)日的判斷，報(bào)告中所提標(biāo)的、機(jī)構(gòu)僅用于數(shù)據(jù)跟蹤，不作為投資意見。
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