>> 華泰期貨-碳酸鋰日?qǐng)?bào)：現(xiàn)貨持穩(wěn)運(yùn)行，盤(pán)面回落后基差接近平水-240207
| 上傳日期： |
2024/2/7 |
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pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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期貨及現(xiàn)貨市場(chǎng)行情分析
2月6日，碳酸鋰主力合約2407開(kāi)于100450元/噸，收于97150元/噸，當(dāng)日收盤(pán)下跌3.38%。當(dāng)日成交量為110907手，持倉(cāng)量為14.22萬(wàn)手，較前一交易日增加9256手，根據(jù)SMM現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，目前期貨升水電碳100元/噸。所有合約總持倉(cāng)235841手，較前一交易日增加7911手。當(dāng)日合約總成交量較前一交易日增加82344手，成交量增加，整體投機(jī)度為0.58。當(dāng)日碳酸鋰倉(cāng)單量16054手，較前一交易日增加130手。
盤(pán)面：碳酸鋰期貨主力合約當(dāng)日開(kāi)盤(pán)后，震蕩下行，14：10左右，迅速下探，最低跌至-4.13%，觸底后向上反彈，最終收跌3.38%，振幅為4.23%。前一日交易日主力合約收盤(pán)價(jià)100450元/噸，結(jié)算價(jià)100550元/噸。
近期，多個(gè)主營(yíng)碳酸鋰企業(yè)的上市公司發(fā)布業(yè)績(jī)公告，多數(shù)存在利潤(rùn)倒掛空間，主要受近期碳酸鋰價(jià)格下跌影響，企業(yè)降價(jià)出貨，利潤(rùn)高位倒掛，或影響盤(pán)面情緒，須密切關(guān)注。近期碳酸鋰價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，主要受下游原材料企業(yè)補(bǔ)庫(kù)影響，2月份春節(jié)假期導(dǎo)致部分物流和交易活動(dòng)暫停，成交清淡，市場(chǎng)趨于穩(wěn)定，補(bǔ)庫(kù)接近尾聲，不及預(yù)期，市場(chǎng)需求難有起色，供應(yīng)端仍顯寬松，實(shí)際消費(fèi)仍較弱，外購(gòu)礦和廢料回收企業(yè)多有減停產(chǎn)現(xiàn)象，同時(shí)，臨近年底，部分鋰鹽企業(yè)多有季節(jié)性檢修。據(jù)百川報(bào)道，為應(yīng)對(duì)假期，部分江西鋰鹽廠將在元旦后停產(chǎn)，復(fù)工時(shí)間將在春節(jié)后視情況而定，目前，暫未有開(kāi)工消息。供應(yīng)下降的同時(shí)，下游需求企業(yè)也同樣面臨假期停產(chǎn)檢修等情況，因此，由于假期因素導(dǎo)致的供應(yīng)減少對(duì)價(jià)格的支撐力量不強(qiáng)。同時(shí)，據(jù)SMM報(bào)道，雅化集團(tuán)在津巴布韋自有礦山Kamativi首批5000噸鋰精礦將陸續(xù)運(yùn)達(dá)國(guó)內(nèi)。目前項(xiàng)目一期采選生產(chǎn)規(guī)模年處理礦石量30萬(wàn)噸。二期采選生產(chǎn)規(guī)模年處理礦石量200萬(wàn)噸已同步啟動(dòng)建設(shè)，預(yù)計(jì)將于今年6月建成。一二期投產(chǎn)達(dá)標(biāo)后項(xiàng)目年產(chǎn)鋰精礦將達(dá)35萬(wàn)噸，供應(yīng)端仍顯寬松，對(duì)價(jià)格的支撐力量減弱。終端市場(chǎng)需求不振，正極材料需求跟進(jìn)不足，成交以老客戶長(zhǎng)協(xié)訂單為主。預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格短期內(nèi)或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行。期貨合約到期時(shí)間較長(zhǎng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)受到宏觀情緒及資金影響較大，部分貿(mào)易商挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，市場(chǎng)成交清淡，下游需求未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，僅維持剛需少量采購(gòu)，新單成交乏量。需求相對(duì)疲軟，目前碳酸鋰供應(yīng)仍顯寬松。
碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，2月6日電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)9.43-9.98萬(wàn)元/噸，較前一交易日持平，工業(yè)級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)8.80-9.10萬(wàn)元/噸，較前一交易日持平。短期來(lái)看，現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，主要受消息面及下游原材料企業(yè)補(bǔ)庫(kù)影響，全球最大鋰礦山的減產(chǎn)預(yù)期，對(duì)價(jià)格的支撐力量增強(qiáng)，同時(shí)2月份春節(jié)假期導(dǎo)致部分企業(yè)需求前置到1月份，碳酸鋰現(xiàn)貨略有上漲，但是供應(yīng)端仍顯寬松，實(shí)際消費(fèi)仍較弱，原料端鋰礦價(jià)格仍在下跌，消費(fèi)端一季度下游排產(chǎn)一般，下游實(shí)際采購(gòu)以剛需為主，現(xiàn)貨持貨商在盤(pán)面持穩(wěn)運(yùn)行的情況下，出貨意愿增加，現(xiàn)貨供應(yīng)較充足。根據(jù)SMM最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨庫(kù)存為7.48萬(wàn)噸，其中冶煉廠庫(kù)存為3.70萬(wàn)噸，下游庫(kù)存為1.76萬(wàn)噸，其他庫(kù)存為2.02萬(wàn)噸。當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況一般，終端消費(fèi)市場(chǎng)增速放緩，下游電池庫(kù)存仍較高，產(chǎn)業(yè)鏈降本意愿增加，向上壓價(jià)意愿不斷增強(qiáng)，預(yù)計(jì)下行周期延續(xù)。
策略
綜合來(lái)看，價(jià)格整體弱穩(wěn)為主，1月受春節(jié)假期影響，下游有所補(bǔ)庫(kù)，預(yù)計(jì)春節(jié)后還會(huì)有一定補(bǔ)庫(kù)，或?qū)е卢F(xiàn)貨及盤(pán)面均有所反彈，但倉(cāng)單及總庫(kù)存壓力仍在，持貨商在做好風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試基礎(chǔ)上，可在擇機(jī)在盤(pán)面進(jìn)行賣(mài)出套保。對(duì)于投機(jī)者，建議觀望或區(qū)間操作為主，需做好倉(cāng)位管理與風(fēng)險(xiǎn)管控。
■風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
1、下游成品庫(kù)存較高，原料庫(kù)存較低，
2、鋰原料供應(yīng)穩(wěn)定情況，礦端到港情況及開(kāi)工情況，
3、持倉(cāng)數(shù)量變化及交割情緒影響，
4、一季度的終端消費(fèi)和補(bǔ)庫(kù)情況，
5、碳酸鋰進(jìn)口情況
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