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策略摘要
　　建議逢低做多套保。純苯到港偏低，國產(chǎn)開工仍高，但純苯下游特別是CPL開工堅(jiān)挺，國內(nèi)純苯在季節(jié)性累庫時(shí)段反而去庫；美國寒潮導(dǎo)致煉廠降負(fù)從而導(dǎo)致部分芳烴供應(yīng)下降，內(nèi)外共同推動(dòng)純苯加工費(fèi)堅(jiān)挺，但隨著2月美國EB檢修，預(yù)計(jì)純苯加工費(fèi)短期上沖勢(shì)頭或放緩，而長(zhǎng)線3月后純苯預(yù)期持續(xù)進(jìn)入去庫周期，純苯加工費(fèi)持續(xù)堅(jiān)挺。苯乙烯方面，浙石化再度故障檢修，原2月季節(jié)性累庫幅度大幅縮減，美國2月EB集中檢修支撐海外市場(chǎng)，目前EB加工小幅虧損，關(guān)注3-4月浙石化檢修動(dòng)向，隨著3月EB去庫放緩甚至轉(zhuǎn)為去庫，EB加工利潤(rùn)有望見底反彈。目前處于驅(qū)動(dòng)強(qiáng)，但估值亦偏高的狀態(tài)，關(guān)注美國寒潮結(jié)束后的煉廠開工恢復(fù)速率、純苯苯乙烯下游的虧損減產(chǎn)空間。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　周一純苯港口庫存4.85萬噸（-2萬噸），庫存下降，關(guān)注后續(xù)累庫速率。純苯加工費(fèi)404美元/噸（+27美元/噸），純苯加工費(fèi)仍左側(cè)偏高。
　　周三苯乙烯港口庫存15.75萬噸（+3.66萬噸），生產(chǎn)企業(yè)庫存18.1萬噸（+0.42萬噸），庫存增加。
　　EB基差35元/噸（-5元/噸）；生產(chǎn)利潤(rùn)-737元/噸（+59元/噸）。
　　下游PS、ABS開工仍偏低，EPS開工尚可。
　　■策略
　　建議逢低做多套保。純苯到港偏低，國產(chǎn)開工仍高，但純苯下游特別是CPL開工堅(jiān)挺，國內(nèi)純苯在季節(jié)性累庫時(shí)段反而去庫；美國寒潮導(dǎo)致煉廠降負(fù)從而導(dǎo)致部分芳烴供應(yīng)下降，內(nèi)外共同推動(dòng)純苯加工費(fèi)堅(jiān)挺，但隨著2月美國EB檢修，預(yù)計(jì)純苯加工費(fèi)短期上沖勢(shì)頭或放緩，而長(zhǎng)線3月后純苯預(yù)期持續(xù)進(jìn)入去庫周期，純苯加工費(fèi)持續(xù)堅(jiān)挺。苯乙烯方面，浙石化再度故障檢修，原2月季節(jié)性累庫幅度大幅縮減，美國2月EB集中檢修支撐海外市場(chǎng)，目前EB加工小幅虧損，關(guān)注3-4月浙石化檢修動(dòng)向，隨著3月EB去庫放緩甚至轉(zhuǎn)為去庫，EB加工利潤(rùn)有望見底反彈。目前處于驅(qū)動(dòng)強(qiáng)，但估值亦偏高的狀態(tài)，關(guān)注美國寒潮結(jié)束后的煉廠開工恢復(fù)速率、純苯苯乙烯下游的虧損減產(chǎn)空間。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　上游原油價(jià)格大幅波動(dòng)，下游負(fù)荷的恢復(fù)速率