>> 國元證券-衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)報告(一)：構(gòu)建空天地一體化體系，逐夢衛(wèi)星互聯(lián)科技新藍(lán)海-240207
| 上傳日期： |
2024/2/8 |
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| 3725KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
國元證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
馬捷 |
| 行業(yè)名稱： |
互聯(lián)網(wǎng) |
| 下載權(quán)限： |
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報告要點：
衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)趨勢確定，未來增長可期
衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)采用低軌通信衛(wèi)星組網(wǎng)方式，消除現(xiàn)有地面互聯(lián)網(wǎng)的覆蓋盲點，實現(xiàn)全覆蓋通信。未來衛(wèi)星作為基礎(chǔ)設(shè)施，依托通信、導(dǎo)航、遙感技術(shù)實現(xiàn)全方位衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)解決方案，同時伴隨技術(shù)創(chuàng)新可實現(xiàn)各種載荷和傳感器的配備，可實現(xiàn)太空移動鐵塔的功能，是未來實現(xiàn)“空天地一體化”的重要基礎(chǔ)。我們認(rèn)為，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)作為通、導(dǎo)、遙衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)中的重要方向，近幾年將依托整個衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)的技術(shù)積累，實現(xiàn)技術(shù)和成本端的快速突破，進(jìn)入高速發(fā)展的黃金期。
稀缺頻段加速推進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，國防安全建設(shè)刻不容緩
一方面，由于低空領(lǐng)域有限，無論是頻譜和軌道，國際ITU采取“先占先得”的原則，中國、美國、英國、俄羅斯等主要經(jīng)濟體都在低軌衛(wèi)星領(lǐng)域開展了一系列布局；另一方面，由于其擁有廣覆蓋、低時延、高帶寬、低成本等特點，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)在發(fā)現(xiàn)、定位、跟蹤、瞄準(zhǔn)、交戰(zhàn)、等殺傷鏈環(huán)節(jié)有著巨大潛力，2022年SpaceX專門針對美國國防與情報部門推出了“星盾”衛(wèi)星項目，凸顯衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)對于國防安全的重要性，是大國競爭的新高地。
密集政策出臺推動產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，衛(wèi)星全產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)向好
目前我國出臺了多項密集政策加快推進(jìn)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，在衛(wèi)星制造、衛(wèi)星發(fā)射、地面設(shè)備制造及運營都進(jìn)入了快速發(fā)展階段，產(chǎn)業(yè)鏈核心標(biāo)的大多以軍工企業(yè)為主，憑借深耕多年的技術(shù)儲備和客戶積累，在承擔(dān)部分軍工業(yè)務(wù)的同時大力拓展衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，取了良好的效果，目前部分商業(yè)航天公司也陸續(xù)嶄露頭角。我們認(rèn)為，未來幾年受益國家政策扶持和供需端的緊迫性，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈有望進(jìn)入集中爆發(fā)階段，全產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司都將充分受益。
投資建議
衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)作為通、導(dǎo)、遙衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)中的重要一環(huán)，未來在軍民產(chǎn)業(yè)中都將發(fā)揮重要作用，也是國家近幾年大力發(fā)展的重要方向之一。今年低軌衛(wèi)星將進(jìn)入集中發(fā)射階段，隨著低軌衛(wèi)星需求的爆發(fā)，國防軍工產(chǎn)業(yè)相關(guān)核心標(biāo)的憑借自身多年的技術(shù)儲備和客戶積累，有望充分受益。衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)受益核心標(biāo)的：衛(wèi)星平臺制造相關(guān)上市公司：中國衛(wèi)星；衛(wèi)星載荷相關(guān)上市公司：航天電子、鋮昌科技、國博電子、雷電微力、上海瀚訊、盟升電子、盛路通信、國光電氣、天奧電子、亞光科技、振芯科技；地面終端相關(guān)上市公司：華力創(chuàng)通、海格通信、星網(wǎng)宇達(dá)；衛(wèi)星運營相關(guān)上市公司：中國衛(wèi)通；衛(wèi)星測試：蘇試試驗、思科瑞。
風(fēng)險提示
政策支持不及預(yù)期；衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)建設(shè)不及預(yù)期；衛(wèi)星需求不及預(yù)期；技術(shù)迭代發(fā)展不及預(yù)期
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