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◆市場行情:市場表現(xiàn)方面，近兩周(2024.1.22-2024.2.2）市場持續(xù)調(diào)整。截止2月2日，當(dāng)前納入統(tǒng)計(jì)的28只交易數(shù)據(jù)較為詳實(shí)的REITs產(chǎn)品總市值749.97億元，較兩周前-0.97%。近兩周中證REITs指數(shù)-1.09%,上證指數(shù)-3.61%，中證全債+0.74%，南華商品指數(shù)-1.29%，REITs表現(xiàn)延續(xù)了1月上旬的走勢，弱于債券和大宗商品，但是優(yōu)于持續(xù)調(diào)整的股票市場。
　　2023年REITs市場經(jīng)歷了一波顯著調(diào)整,市場持續(xù)下行主要源于基本面、流通盤和估值三方面因素。受到經(jīng)濟(jì)基本面恢復(fù)節(jié)奏偏慢、不及預(yù)期的影響，產(chǎn)業(yè)園區(qū)、倉儲(chǔ)物流等板塊產(chǎn)品的業(yè)績受到一定的拖累，出租率水平存在較大幅度的波動(dòng)，疊加權(quán)益市場持續(xù)調(diào)整的溢出效應(yīng)，REITs市場的估值和活躍度受到影響。而近期公募REITs 2023年四季報(bào)業(yè)績延續(xù)分化,板塊間的修復(fù)節(jié)奏仍受到經(jīng)濟(jì)周期等因素的持續(xù)影響，但部分板塊已呈現(xiàn)波動(dòng)式修復(fù)。往后看，經(jīng)歷一年的調(diào)整期，市場波動(dòng)已接近尾聲，風(fēng)險(xiǎn)已得到初步釋放，大部分REITs估值消納已至合理區(qū)間，部分項(xiàng)目長期配置價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)。
　　流動(dòng)性:REITs市場總體層面，綜合成交額、成交量和換手率三方面的數(shù)據(jù)，近兩周(2024.1.22-2024.2.2)市場流動(dòng)性整體仍表現(xiàn)出小幅衰退。近兩周REITs日均成交額為3.38億元，較前兩周環(huán)比下降13.55%。近兩周市場日均成交量錄得1.02億份，環(huán)比下降19.05%。我們按照流通市值加權(quán)計(jì)算整體REITs市場的日換手率。近兩周REITs市場區(qū)間日均換手率0.89%，較前兩周前(1.04%）有所下降。大宗交易方面，近兩周交易頻次和交易規(guī)模有所回升。
　　估值:根據(jù)中證估值數(shù)據(jù),截至2024年2月2日共有27只REITs產(chǎn)品估值低于其對應(yīng)的ABS估值，相較于前兩周多1只。截止2月2日，相對凈值溢價(jià)率最高的是華泰江蘇交控REIT，溢價(jià)率達(dá)21.99%;相對凈值折價(jià)率最高的仍然是華夏中國交建REIT，折價(jià)率-48.39%
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:基本面修復(fù)慢于預(yù)期;地緣政治因素等不確定性因素影響市場風(fēng)險(xiǎn)偏好;流動(dòng)性沖擊