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1.美國(guó)1月CPI：美國(guó)1月CPI/核心CPI同比+3.1%/+3.9%，環(huán)比+0.3%/+0.4%，均大超預(yù)期。12月環(huán)比前值由+0.3%下修至+0.2%。核心服務(wù)是CPI增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，貢獻(xiàn)了0.40%的上漲，尤其是住房通脹（環(huán)比由0.4%上漲至0.6%）。超預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)公布后，美債利率與黃金反應(yīng)最為激烈，首次降息預(yù)期延后至6月，全年隱含降息預(yù)期不足4次。
　　2.標(biāo)普500&利率：從2023年下半年開(kāi)始，利率推動(dòng)了股市——第三季度走低，第四季度走高，然而在2024年，這一相關(guān)性發(fā)生了偏離，且在不同行業(yè)的表現(xiàn)不一。
　　3.信用周期：信用周期和其他周期類(lèi)似，自1991年以來(lái)，美國(guó)商業(yè)銀行貸款拖欠率上升的時(shí)期平均持續(xù)12-13個(gè)季度。
　　4.通脹預(yù)期：克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)企業(yè)通脹預(yù)期顯示，CEO預(yù)計(jì)12個(gè)月后的通脹率（以CPI衡量）最新估計(jì)降至3.4%（一年前調(diào)查中的6%），認(rèn)為通脹率升至5%以上的可能性也大大降低。最新的紐約聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查中，消費(fèi)者對(duì)未來(lái)1年通脹預(yù)期為3.0%，持平前值；對(duì)未來(lái)3年的通脹預(yù)期回到了疫情前的最低水平（2.4%）。
　　5.降息周期的美股：從歷史上看，放緩降息步伐的降息周期一直是對(duì)股市有利的。
　　6.大選年與SPX季節(jié)性：從選舉周期與指數(shù)表現(xiàn)來(lái)看，標(biāo)普500指數(shù)目前的表現(xiàn)正接近異常值，這也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于我們?cè)谶x舉年通常看到的水平。
　　7.CEO信心：The Conference Board調(diào)查一季度CEO信心指數(shù)從46大幅提高至53，這是自2022年第一季度以來(lái)首次錄得樂(lè)觀指數(shù)（高于50）。
　　8.小盤(pán)股牛市：據(jù)BofA，支持小盤(pán)股在24年跑贏大盤(pán)的因素包括：觸底反彈的利潤(rùn)、歷史性有吸引力的估值（相較大盤(pán)股折讓29%）、市場(chǎng)廣度的改善、美聯(lián)儲(chǔ)的降息周期以及與相對(duì)表現(xiàn)相關(guān)的宏觀指標(biāo)的拐點(diǎn)。
　　9.房?jī)r(jià)與利率：較低的利率將把更多的買(mǎi)家?guī)胍呀?jīng)短缺的（現(xiàn)房）市場(chǎng)，從而推高房?jī)r(jià)。
　　10.美國(guó)財(cái)政赤字長(zhǎng)期展望：基本赤字（除凈利息支出）長(zhǎng)期上行壓力的主要來(lái)源是社會(huì)保障和醫(yī)療保險(xiǎn)等強(qiáng)制性項(xiàng)目的支出，剔除這二者后的預(yù)期赤字將大大減少。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：緊縮政策導(dǎo)致金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)再度發(fā)酵；美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)早開(kāi)啟降息周期引發(fā)二次通脹風(fēng)險(xiǎn)；美國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱速度超預(yù)期。