>> 中信建投-機械設備行業(yè)：2024年機械行業(yè)春節(jié)放假天數與開工率觀察-240214
| 上傳日期： |
2024/2/15 |
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| 633KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
呂娟,許光坦,李長鴻 |
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近幾日，我們采訪了機械行業(yè)有代表性的105家公司，摸底春節(jié)放假天數，試圖觀察不同子行業(yè)開工率情況及變動趨勢。根據統(tǒng)計分析，樣本公司春節(jié)平均放假天數為9.32天，同比增加0.53天，通用設備放假天數同比增加較多，激光、工業(yè)機器人、儀器儀表景氣度較好；專用設備中的船舶平均假期同比減少3天，半導體設備、3C景氣邊際改善。
盡管制造業(yè)資本開支需求仍處磨底階段，但機械行業(yè)中仍不乏結構性機會，建議關注三類公司：一是超跌公司；二是具備中長期成長性的優(yōu)質公司；三是景氣度明確向上的公司。
行業(yè)動態(tài)信息
近幾日，我們采訪了機械行業(yè)有代表性的105家公司，摸底春節(jié)放假天數，結合2023年同期調研，試圖觀察不同子行業(yè)開工率情況及變動趨勢。從受訪公司的回復來看，春節(jié)平均放假天數為9.32天，同比增加0.53天，通用設備增加天數較多。
通用設備方面，激光、工業(yè)機器人、儀器儀表景氣度較好。通用設備2024年春節(jié)假期平均放假10.20天，同比增加0.72天。其中，機床刀具、檢測服務、工控增加假期天數較多，在本次調休政策鼓勵企業(yè)除夕放假之外，也體現了相關行業(yè)需求仍處磨底階段；激光產業(yè)鏈公司2024年春節(jié)平均放假10.5天，同比較少0.5天，景氣度較好；工業(yè)機器人板塊春節(jié)平均放假天數為9.25天，同比減少0.75天，2023年國內工業(yè)機器人銷量增速放緩，但是部分領域依然存在結構性機會，且國產廠商市場份額不斷提升，大部分工業(yè)機器人企業(yè)按照國家法定節(jié)假日放假，假期相對較短。儀器儀表公司平均放假9.75天，同比減少0.25天，民營企業(yè)假期更加靈活，部分企業(yè)排產飽滿，放假天數同比顯著減少。
專用設備方面，船舶平均假期減少3天，半導體設備、3C景氣邊際改善。專用設備2024年春節(jié)假期平均放假8.64天，同比增加0.33天。其中，船舶企業(yè)平均放假時間10天，同比減少3天，反映船舶行業(yè)排產飽滿，景氣度提升，目前中國船廠生產保障系數已經達到3.5年；半導體設備及零部件企業(yè)平均放假時間7.86天，低于國家法定放假天數，整機廠排產相對更加飽滿，很多公司研發(fā)、產線會按照送機時間安排加班，以保證交期和進度；3C設備行業(yè)排產較為緊湊，2024年各公司春節(jié)平均放假8.67天，同比基本持平，但從鈦材、XR、折疊屏等多重結構性變化來看，2024年邊際改善比較明確。
投資建議：我們認為，盡管制造業(yè)資本開支需求仍處磨底階段，但機械行業(yè)中仍不乏結構性機會，建議關注三類公司：一是超跌標的，推薦：徐工機械、北方華創(chuàng)、永創(chuàng)智能、博眾精工、華銳精密、正帆科技、紐威股份、三一國際、天地科技、杰普特、杰瑞股份、信捷電氣等；二是中長期優(yōu)質標的，推薦：匯川技術、恒立液壓、三一重工、中聯(lián)重科、安徽合力、杭叉集團、海天精工、伊之密、華測檢測、普源精電、鼎陽科技、中微公司、芯源微、拓荊科技、華海清科等；三是景氣度明確向上標的，推薦：中國船舶等。
風險分析：（1）宏觀經濟波動風險；（2）國際貿易環(huán)境對行業(yè)經營影響較大的風險；（3）行業(yè)擴產不及預期的風險。
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