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2024年1月份主動(dòng)權(quán)益型基金表現(xiàn)回顧
　　2024年1月，市場(chǎng)整體表現(xiàn)低迷，而萬(wàn)得微盤(pán)股指數(shù)下跌21.28%。我們篩選并構(gòu)建的微盤(pán)基金組合1月份收益率為-17.53%，跌幅小于萬(wàn)得微盤(pán)股指數(shù)。截至2024年1月末,根據(jù)我們篩選的結(jié)果，可供申購(gòu)的微盤(pán)基金數(shù)量大幅減少,當(dāng)前僅有2只。
　　本月主動(dòng)量化基金業(yè)績(jī)?nèi)匀痪哂袃?yōu)勢(shì)。2024年1月份，主動(dòng)量化基金收益率中位數(shù)為-12.82%，超過(guò)主動(dòng)權(quán)益型基金中位數(shù)-14.03%。行業(yè)主題基金中，從中位數(shù)來(lái)看，各類(lèi)行業(yè)主題基金1月份收益率中位數(shù)均為負(fù)值,1月份金融地產(chǎn)行業(yè)主題基金收益率中位數(shù)為-2.01%，表現(xiàn)相對(duì)最好。
　　基于交易動(dòng)機(jī)因子及股票價(jià)差收益因子的選基策略跟蹤
　　本月基于交易動(dòng)機(jī)因子及股票價(jià)差收益因子的選基策略再次跑贏萬(wàn)得偏股混合型基金指數(shù)，交易主動(dòng)并且擁有較好交易結(jié)果的基金仍然有業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)。2024年1月份，策略獲得-13.24%的收益率，相對(duì)萬(wàn)得偏股混合型基金指數(shù)的超額收益率為0.49%。策略自2012年以來(lái)取得了100%的年度勝率。
　　基于基金特征和基金能力的綜合選基策略跟蹤
　　我們從基金規(guī)模、持有人結(jié)構(gòu)、基金業(yè)績(jī)動(dòng)量、選股能力、隱形交易能力、含金量等多個(gè)維度構(gòu)建了選基因子，并進(jìn)行等權(quán)重合成。策略采用季頻調(diào)倉(cāng)的方式，在每年1、4、7、10四個(gè)月末進(jìn)行調(diào)倉(cāng)，并扣除交易成本，目前該策略持有117只基金。我們對(duì)該策略1月份的凈值表現(xiàn)進(jìn)行了跟蹤。
　　本月基于基金特征和基金能力的綜合選基策略跑贏偏股混合型基金指數(shù)。2024年1月份，本策略取得-10.42%的收益率，相對(duì)于萬(wàn)得偏股混合型基金指數(shù)的超額收益率為3.55%。
　　風(fēng)格輪動(dòng)型基金優(yōu)選組合業(yè)績(jī)跟蹤
　　我們目前基于成長(zhǎng)價(jià)值與大小盤(pán)兩個(gè)維度，根據(jù)基金在兩個(gè)報(bào)告期的股票持倉(cāng)，構(gòu)建基金絕對(duì)主動(dòng)輪動(dòng)指標(biāo)，對(duì)基金是否為風(fēng)格輪動(dòng)型基金或風(fēng)格穩(wěn)定型基金進(jìn)行了識(shí)別。隨后,我們根據(jù)主動(dòng)輪動(dòng)收益因子,刻畫(huà)基金風(fēng)格輪動(dòng)的效果,并在風(fēng)格輪動(dòng)型基金中進(jìn)行了基金優(yōu)選。本策略采用半年頻調(diào)倉(cāng)的策略，在每年3月末/8月末進(jìn)行調(diào)倉(cāng),選基范圍為偏股混合型基金及普通股票型基金，并扣除交易成本，目前該組合共包含20只基金。我們對(duì)該策略在2024年1月份.的表現(xiàn)進(jìn)行了跟蹤。
　　本月風(fēng)格輪動(dòng)型基金優(yōu)選組合同樣獲得正超額，跑贏萬(wàn)得偏股混合型基金指數(shù)。2024年1月份，本策略取得-10.72%的收益率，相對(duì)于萬(wàn)得偏股混合型基金指數(shù)的超額收益率為3.12%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　以上結(jié)果通過(guò)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)、建模和測(cè)算完成，在市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化時(shí)模型存在失效的風(fēng)險(xiǎn);當(dāng)交易成本或其他條件改變時(shí)，可能導(dǎo)致策略收益下降甚至出現(xiàn)虧損。