>> 五礦期貨-金融期權(quán)日?qǐng)?bào)-240222
| 上傳日期： |
2024/2/22 |
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pdf 共9頁(yè) |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【行情要點(diǎn)】
金融期權(quán)標(biāo)的上證50ETF、上證300ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF、中證1000指數(shù)低開后持續(xù)緩慢上行，臨近收盤小幅回落。截至收盤，上證50ETF漲幅1.75%報(bào)收于2.444，上證300ETF漲幅1.41%報(bào)收于3.449，創(chuàng)業(yè)板ETF漲幅0.41%報(bào)收于1.703，中證1000指數(shù)漲幅0.54%報(bào)收于5073.48。
【期權(quán)分析】
隱含波動(dòng)率：上證50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于18.92%（+1.84%），上證300ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于18.90%（+1.29%），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于28.04%（+0.76%），中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于31.96%（+0.10%）。
成交額PCR：期權(quán)的成交額PCR是看跌期權(quán)成交金額與看漲期權(quán)成交金額的比值，代表投資者資金投向，是市場(chǎng)情緒更直接的體現(xiàn)。成交額PCR與標(biāo)的行情往往表現(xiàn)為反方向，比值越大表明空頭壓力越大，比值越小表明多頭力量越強(qiáng)。截止收盤，上證50ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.37（-0.36），上證300ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.40（-0.26），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.58（-0.49），中證1000股指期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.52（-0.46）。
持倉(cāng)量PCR：期權(quán)的持倉(cāng)量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場(chǎng)的參與程度。期權(quán)持倉(cāng)量PCR為1.00時(shí)，一般認(rèn)為是市場(chǎng)行情的多空分界線。截止收盤，上證50ETF期權(quán)持倉(cāng)量PCR自低位反彈持續(xù)上升報(bào)收于1.31（+0.26），上證300ETF期權(quán)持倉(cāng)量PCR自低位反彈持續(xù)上升突破前期高點(diǎn)后盤整報(bào)收于1.17（+0.09），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)持倉(cāng)量PCR自低位反彈突破前期高點(diǎn)后持續(xù)上升報(bào)收于0.99（+0.03），中證1000股指期權(quán)持倉(cāng)量PCR持續(xù)小幅上升報(bào)收于0.76（+0.03）。
最大未平倉(cāng)所在的行權(quán)價(jià)：期權(quán)最大未平倉(cāng)所在的行權(quán)價(jià)是站在賣方的角度分析市場(chǎng)行情所在的壓力線和支撐線。截至收盤，從期權(quán)賣方行權(quán)價(jià)的角度看，上證50ETF的壓力點(diǎn)上升兩個(gè)行權(quán)價(jià)為2.50，支撐點(diǎn)上升兩個(gè)行權(quán)價(jià)為2.40；上證300ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在3.50，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在3.30；創(chuàng)業(yè)板ETF的壓力點(diǎn)上升兩個(gè)行權(quán)價(jià)為1.80，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在1.65；中證1000指數(shù)的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在6000，支撐點(diǎn)上升四個(gè)行權(quán)價(jià)為5000。
【結(jié)論與策略建議】
（1）上證50ETF期權(quán)
方向上：上證50ETF延續(xù)中期下行趨勢(shì)震蕩走低跌破前期震蕩區(qū)間下限后于近一個(gè)月寬幅震蕩，自年前一周以來低位反彈上行，突破前期高點(diǎn)；
波動(dòng)上：期權(quán)隱含波動(dòng)率高位下行跌破下軌道線后小幅反彈；
策略建議：構(gòu)建認(rèn)購(gòu)期權(quán)牛市價(jià)差策略，獲取方向性收益，若市場(chǎng)行情快速下降至低行權(quán)價(jià)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如上證50ETF期權(quán)，即B_510050C2402M02300@10，B_510050C2402M02350@10和S_510050C2402M02450@10，S_510050C2402M02500@10。
?。?）上證300ETF期權(quán)
方向上：上證300ETF近一個(gè)月延續(xù)中期下行趨勢(shì)震蕩走低，兩周以來跌破前期震蕩區(qū)間下行后反彈上行，突破前期高點(diǎn)；
波動(dòng)上：期權(quán)隱含波動(dòng)率高位下行跌破下軌道線后小幅反彈；
策略建議：構(gòu)建認(rèn)購(gòu)期權(quán)牛市價(jià)差策略，獲取方向性收益，若市場(chǎng)行情快速下降至低行權(quán)價(jià)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如上證300ETF期權(quán)，即B_510300C2402M03200@10，B_510300C2402M03300@10和S_510300C2402M03400@10，S_510300C2402M03500@10。
（3）創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)
方向上：創(chuàng)業(yè)板ETF前期止跌反彈回升接近前期高點(diǎn)后于一個(gè)月前偏空頭震蕩下行，自年前一周以來低位反彈上行，突破前期高點(diǎn)；
波動(dòng)上：創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率高位偏多頭寬幅震蕩后自高位加速下行跌破下軌道線后小幅反彈；
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)頭寸，使得持倉(cāng)delta保持正數(shù)，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如CYBETF期權(quán)，S_159915P2402M01600@10，S_159915P2402M01650@10和S_159915C2402M01750@10，S_159915C2402M01800@10。
（4）中證1000股指期權(quán)
方向上：中證1000指數(shù)近一個(gè)月震蕩下行，延續(xù)中期空頭趨勢(shì)，近一周反彈回升，多頭勢(shì)力強(qiáng)勁；
波動(dòng)上：中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率大幅降低后低位盤整。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)頭寸，使得持倉(cāng)delta保持正數(shù)，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如ZZ1000股指期權(quán)，S_MO2403-P-4900@10，S_MO2403-P-4950@10和S_MO2403-P-5100@10，S_MO2403-P-5200@10
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