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本期投資提示：
　　觀點：上周我們明確提出春節(jié)表現(xiàn)良好的消費動能有望催化市場情緒，同時建立國內(nèi)消費復(fù)蘇信心，汽車作為消費中重要的一環(huán)亦會受益于信心重塑和產(chǎn)業(yè)升級邏輯，汽車板塊全周上漲5.82%，表現(xiàn)良好。后續(xù)，我們認為汽車板塊有望迎來年后β，尤其基于催化下的商用車賽道和汽車智能+機器人賽道：1）根據(jù)中央財經(jīng)委員會第四次會議強調(diào)“推動新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新，降低物流成本“，我們看好商用車（包含客車、重卡、輕卡）等內(nèi)需換購加速，外需出口提升，建議關(guān)注濰柴動力、重汽、宇通客車等；2）海外英偉達、特斯拉積極布局機器人和AI業(yè)務(wù)，同時sora問世帶來AI進一步的催化，汽車智能和機器人成為主要承載點，建議關(guān)注成長和科技并存的細分賽道，如理想新車周期、華為產(chǎn)業(yè)鏈、小米汽車等。
　　行業(yè)情況更新：
　　 2024年2月前兩周（1-17日）國內(nèi)乘聯(lián)會零售銷量55.9萬輛，同比2023年2月前兩周-14%；其中新能源16.5萬輛，同比-15%，滲透率30%。今年以來乘用車?yán)塾嬃闶?59.4萬輛，同比增長34%，今年以來整體行業(yè)銷量表現(xiàn)較好，符合預(yù)期。
　　原材料價格低位震蕩。最近一周/一個月，傳統(tǒng)車原材料價格指數(shù)分別-0.8%/-1.5%；新能源車原材料價格指數(shù)分別+2.3%/+1.1%。海運成本相較上月有所上升，本周相較上周（2月8日）+26.2%，相較于上月（1月23日）+29.5%。
　　市場情況更新：
　　本周汽車行業(yè)總成交額2,306.6億元（環(huán)比+0.74% ），汽車行業(yè)指數(shù)收報5088.39點，全周上漲5.82%。汽車行業(yè)周漲幅在申萬宏源一級行業(yè)中位列第15位，較上周下降6位，PE排名第15位，處于中等偏上水平。
　　本周行業(yè)個股上漲265個，下跌14個，商用載客車板塊走勢最強。其中漲幅最大的個股是漢馬科技、中捷精工和北特科技，分別上漲54.3%、43.4%和40.7%，跌幅最大的個股是新泉股份、岱美股份和中國汽研，分別下跌5.6%、3.5%和3.4%。
　　重要事件：①中央財經(jīng)委員會議鼓勵汽車以舊換新；②2月19日起，行業(yè)新一輪降價開始；③2月行業(yè)折扣率有所回收，其中豪華品牌、合資品牌回收相對更多。
　　投資分析意見：基本面復(fù)蘇疊加政策扶持預(yù)期升溫，對板塊可以更為樂觀。推薦3條主線：①政策重點關(guān)注“以舊換新”，頭部主機廠關(guān)注理想、長安、比亞迪；濰柴、重汽。②具備核心客戶，業(yè)績有強兌現(xiàn)度的零部件企業(yè)，建議關(guān)注星宇、新泉、銀輪、松原、川環(huán)等。③優(yōu)質(zhì)小盤股價值重估，明新旭騰、瑞鵠模具、溯聯(lián)股份等。
　　核心風(fēng)險：原材料價格波動風(fēng)險，地緣政治風(fēng)險，行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期。