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>> 民生證券-批文審核周度跟蹤:節(jié)后首周交易所、協(xié)會通過批文均減少-240225
上傳日期:   2024/2/25 大小:   952KB
格式:   pdf  共14頁 來源:   民生證券
評級:   -- 作者:   譚逸鳴,劉雪
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本周交易所批文“注冊生效”和“終止”均減少
  本周(2024-02-19至2024-02-25,下文同),交易所審核反饋有更新的公司債擬發(fā)行金額共計5045億元,其中私募債2735億元,小公募2310億元。
  本周,交易所批文“終止”有所減少
  本周(截至2024-02-25),交易所審核反饋為“終止”的公司債共75只,合計擬發(fā)行規(guī)模為1183億元。本周以來(截至2024-02-25),交易所審核反饋為“終止”的城投公司債共38只,合計擬發(fā)行規(guī)模為600億元。
  分省份來看:2024年以來,江蘇省城投債被交易所審核反饋為“終止”的規(guī)模最大,為151億元,其次是浙江?。?20億元),江西?。?7億元),湖南?。?9億元),山東?。?6億元)。但從“終止”項目占全部更新項目比重(終止率)來看,云南省終止率最高(23%),其次為安徽?。?1%)。
  分行政層級來看:2024年以來,區(qū)縣級城投債被交易所審核反饋為“終止”的規(guī)模最大,為227億元,其次是地級市平臺(209億元),國家級園區(qū)平臺(116億元),直轄市區(qū)平臺(20億元)。從終止率來看,其他園區(qū)終止率最高,達(dá)17%,其次為區(qū)縣級平臺(7%)。
  本周,協(xié)會債批文PPN“完成注冊”占比最大
  本周(2024-02-19至2024-02-25,下文同),協(xié)會審核反饋有更新的債券擬發(fā)行金額共計1857億元,其中MTN1198億元,SCP274億元,CP136億元,PPN249億元。
  本周,協(xié)會債批文“完成注冊”明顯減少
  2024年以來(截至2024-02-25),協(xié)會審核反饋為“完成注冊”的協(xié)會債共338只,合計擬發(fā)行規(guī)模為3484億元。其中,“完成注冊”的協(xié)會城投債共264只,合計擬發(fā)行規(guī)模為2548億元。
  分省份來看:2024年以來,江蘇省城投債被協(xié)會審核反饋為“完成注冊”的規(guī)模最大,為919億元,其次是山東?。?61億元),湖北?。?80億元),安徽省(159億元),浙江?。?43億元)。但從“完成注冊”項目占全部更新項目比重(完成注冊率)來看,甘肅省、遼寧省的完成注冊率均達(dá)到了100%,其次是廣西(71%)、湖北(63%)。
  分行政層級來看:2024年以來,地市級城投債被協(xié)會審核反饋為“完成注冊”的規(guī)模最大,為1116億元,其次是區(qū)縣級(744億元),國家級園區(qū)(382億元),省級(151億元),直轄市區(qū)(113億元)。從完成注冊率來看,省級園區(qū)的完成注冊率達(dá)到57%,區(qū)縣級完成注冊率(43%)。
  風(fēng)險提示:城投口徑偏差;項目披露不齊全或滯后;地方政府債務(wù)壓力、區(qū)域及平臺評價的主觀性。
  
 
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