>> 銅冠金源期貨-銅周報：宏觀預期修復，銅價震蕩偏強-240226
| 上傳日期： |
2024/2/26 |
大小： |
790KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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上周銅價震蕩偏強，雖然美聯(lián)儲官員表達謹慎降息的立場，而市場則繼續(xù)交易美國軟著陸帶來的降息預期，疊加海外礦山的供應中斷以及倫銅庫存的持續(xù)下行，對銅價構(gòu)成較強支撐；國內(nèi)方面，央行超預期下調(diào)LPR利率力求托底樓市，維穩(wěn)經(jīng)濟基本盤，國內(nèi)風險偏好回升。上周現(xiàn)貨市場交投氛圍清淡，現(xiàn)貨貼水幅度擴大，現(xiàn)貨進口窗口關(guān)閉，近月維持較小C結(jié)構(gòu)。
供應方面，國內(nèi)產(chǎn)量保持高位，進口貨源穩(wěn)定，供應較為平穩(wěn)。需求來看，線纜企業(yè)開工率及銅桿企業(yè)開工仍然偏低，風光裝機用銅明顯減速，新能源汽車產(chǎn)銷環(huán)比回落，房地產(chǎn)竣工增速放緩，節(jié)后終端消費處于緩慢復蘇階段，國內(nèi)呈加速累庫態(tài)勢。
整體來看，美聯(lián)儲仍保持謹慎且溫和的降息立場；央行超預期降息力求托底樓市，維穩(wěn)經(jīng)濟基本盤，國內(nèi)資本市場風險偏好繼續(xù)回升?；久鎭砜?，雖然短期國內(nèi)消費仍處于淡季偏弱的狀態(tài)，但海外銅礦的供應中斷還在持續(xù)，倫銅庫存持續(xù)下滑，均對銅價構(gòu)成支撐，國內(nèi)宏觀預期的持續(xù)修復將帶動銅價短期維持震蕩偏強走勢，關(guān)注倫銅上方8700美元及滬銅70000元一線的壓力考驗。
策略建議：觀望
風險因素：歐美經(jīng)濟韌性較強，海外央行不斷推遲降息
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