>> 廣發(fā)證券-紡織服飾行業(yè)：紡織服裝與輕工行業(yè)數(shù)據(jù)周報-240226
| 上傳日期： |
2024/2/26 |
大小： |
1853KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
糜韓杰,左琴琴,曹倩雯 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權(quán)限： |
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核心觀點：
紡織服裝行業(yè)周觀點。首先，中央財經(jīng)委員會第四次會議，研究大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新問題，研究有效降低全社會物流成本問題，利好紡服行業(yè)，全社會物流成本降低有望提高紡服行業(yè)上游紡織制造和下游品牌零售的毛利率，另外服裝以舊換新也是很多品牌服裝公司線下門店引流的一種手段，將舊的服裝交給門店換取一定折價購買新的服裝。其次，服裝家紡板塊看好疫情期間品牌力向上，或者順應(yīng)消費兩極分化趨勢的部分龍頭公司，建議關(guān)注比音勒芬、喬治白、海瀾之家、報喜鳥、錦泓集團、富安娜、港股波司登等公司。最后，紡織制造板塊看好困境反轉(zhuǎn)的投資機會，建議關(guān)注健盛集團、開潤股份、百隆東方、魯泰A、偉星股份、華利集團、新澳股份、港股申洲國際等公司。
輕工制造行業(yè)周觀點。建議關(guān)注輕工耐用品出口優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。（1）輕工出口耐用品有望受益于下游景氣回升和補庫需求釋放。（2）必選消費板塊需求穩(wěn)定，龍頭區(qū)域和渠道持續(xù)成長、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，市場份額有望長期向上。（3）造紙長周期底部向上，弱復(fù)蘇漿價紙價震蕩向上可期。建議關(guān)注百亞股份、晨光股份、致歐科技、太陽紙業(yè)、華旺科技。
紡服輕工行業(yè)行情回顧。根據(jù)WIND，本期（2.19-2.25），上證指數(shù)上漲4.85%，創(chuàng)業(yè)板綜上漲7.19%，紡織服飾（SW）上漲11.52%，31個一級行業(yè)排名第12；輕工制造（SW）上漲12.81%，排名第9。
紡織服裝行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤。根據(jù)fred，2024年1月美國服裝服飾店零售額月度同減1.3%。根據(jù)英國國家統(tǒng)計局，2024年1月英國紡織品、服裝和鞋類產(chǎn)品零售銷售額同增18.7%。根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)用紡織品行業(yè)協(xié)會，2023年1-12月規(guī)模以上企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同減5.80%。根據(jù)中家紡，2023年1-12月規(guī)模以上企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比增速-1.20%，利潤實現(xiàn)正增長。根據(jù)中家紡，2023年1-12月規(guī)模以上印染企業(yè)產(chǎn)量558.82億米，同增1.3%。根據(jù)USDA，2024年2月預(yù)測全球棉花產(chǎn)量為2456.5萬噸，進口933.6萬噸，總供給5326.3萬噸，消費總計2448.6萬。根據(jù)中國棉紡織行業(yè)協(xié)會，2024年1月規(guī)模以上棉紡織企業(yè)紗產(chǎn)量同增9.40%，布產(chǎn)量同增10.30%。
輕工制造行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤。根據(jù)WIND統(tǒng)計，2.12-2.18期間30大中城市商品房成交面積同比-95.9%；根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，截至2月23日針葉漿/闊葉漿價格周環(huán)比+0.58%/+1.44%；溶解漿價周環(huán)比+1.35%；廢黃板紙價周環(huán)比-0.07%；雙膠/雙銅紙價周環(huán)比+0.22%/持平。包裝方面，鋁價/馬口鐵價格周環(huán)比+0.21%/持平。
風(fēng)險提示。宏觀經(jīng)濟景氣度持續(xù)下行、匯率波動、原材料價格持續(xù)上漲風(fēng)險、海外產(chǎn)能擴張不及預(yù)期風(fēng)險、庫存積壓風(fēng)險、管理不善風(fēng)險
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