>> 華安證券-焦點科技(002315)2023年度業(yè)績點評：降本增效明顯，看好AI麥可推動變現(xiàn)能力提升-240226
| 上傳日期： |
2024/2/26 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
金榮 |
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降本增效明顯，扣非凈利同比增長31.71%
公司2023年實現(xiàn)營業(yè)收入15.27億元，同比增長3.51%，錄得營業(yè)利潤3.96億元，同比增長19.95%，實現(xiàn)歸母凈利潤和扣非后凈利潤3.79億元和3.67億元，分別同比增長26.12%和31.71%，主要由于中國制造網(wǎng)收入穩(wěn)增的同時，公司實現(xiàn)了較為明顯的降本增效所致。
傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)中有增，積極拓展新興市場
公司B2B業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入13.24億元，同比增長5.24%，其中中國制造網(wǎng)錄得收入12.46億元，同比增長3.4%。2023年中國制造網(wǎng)在加大海外買家流量投放的同時，還強化移動端布局，最終實現(xiàn)買家APP端活躍用戶數(shù)量同比增長47.6%，商機同比增長31.6%。
此外，公司還積極拓展新興市場，23年來自中東、南美、東南亞等新興市場的商機同比顯著增長，實現(xiàn)市場多元化轉(zhuǎn)型。最終，中國制造網(wǎng)實現(xiàn)現(xiàn)金回款較去年同期增長超15%，平臺收費會員數(shù)達24,586位。
AI麥可持續(xù)迭代，有望帶動會員數(shù)量和ARPU的雙重增長
公司首次披露AI業(yè)務(wù)收入，23年公司AI業(yè)務(wù)共錄得632萬元。2023年4月公司率先在跨境B2B領(lǐng)域內(nèi)推出AI外貿(mào)助手AI麥可，為企業(yè)提供智能化、自動化的解決方案，截至目前AI麥可已持續(xù)多代，提質(zhì)增效明顯。截至23年末，購買AI麥可的會員數(shù)約4000位（不含試用體驗包客戶），現(xiàn)金回款超過2000萬元。
今年2月份，AI麥可再次升級，在業(yè)內(nèi)首次推出了全新的視頻生成功能，該功能能夠根據(jù)上傳的產(chǎn)品圖片自動生成最長45秒的高清視頻，用戶只需要輸入關(guān)鍵詞或者描述，AI麥可還會為其生成一段高質(zhì)量的文案，讓視頻內(nèi)容更加豐富。同時還推出了智能排版（可根據(jù)外貿(mào)企業(yè)發(fā)布的產(chǎn)品信息一鍵生成PDF文檔，支持一鍵美化、智能排版）、行業(yè)情報（可以對外貿(mào)行業(yè)數(shù)據(jù)，如買家搜索熱度、行業(yè)熱詞、買家分布給出專業(yè)分析和建議，還能引入全球貿(mào)易數(shù)據(jù)，更好地評估買家采購能力）等功能，通過深度結(jié)合AI技術(shù)，大幅提升外貿(mào)人的工作效率。我們認為AI提效是外貿(mào)電商天然適配場景，AI麥可也將直接提升外貿(mào)人員的工作效率，降低外貿(mào)供應(yīng)商門檻，解決外貿(mào)面臨的“時差”“溝通成本”等痛點，幫助外貿(mào)企業(yè)提升交易機會，從而最終帶動變現(xiàn)能力的提升。
投資建議
我們看好公司在AI賦能下的持續(xù)降本增效能力，以及AI麥可持續(xù)迭代下對變現(xiàn)能力的提升。我們預(yù)計公司2024-2026年實現(xiàn)營業(yè)收入17.7億元/21.50億元/25.07億元，同比增長15.9%、21.5%、16.6%；預(yù)計公司2024-2026年實現(xiàn)歸母凈利潤4.65億/5.80億/6.93億元，同比增長22.6%、24.8%、19.5%，維持"買入"評級。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟持續(xù)承壓；AI產(chǎn)品交付落地延期；用戶付費不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。
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