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事件：
　　公司發(fā)布2023年業(yè)績(jī)快報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48.4億元，同比+0.6%，扣非后歸母凈利潤(rùn)3.3億元，同比+4.45%，歸母凈利潤(rùn)3.96億元，同比+19.4%。
　　營(yíng)收穩(wěn)健增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善致盈利能力提升
　　2023年，公司3C領(lǐng)域新產(chǎn)品——柔性模塊化生產(chǎn)線取得突破，截止2023/11/6日公告，公司共交付40余條生產(chǎn)線，為公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)新的增長(zhǎng)點(diǎn)；此外，公司針對(duì)大客戶的MR生產(chǎn)設(shè)備已完成部分交付并形成銷售收入。2023年全年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48.4億元，同比+0.6%；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善使得公司毛利率有所提升，全年扣非凈利率達(dá)到6.7%，同比+0.25pcts。
　　3C/新能源/半導(dǎo)體多維布局，柔性線和MR繼續(xù)貢獻(xiàn)新增長(zhǎng)點(diǎn)
　　展望未來(lái)，公司在3C領(lǐng)域深度綁定蘋(píng)果，同時(shí)依托深厚的底層技術(shù)，縱橫拓展至新能源/半導(dǎo)體/核心零部件等領(lǐng)域，打造多級(jí)成長(zhǎng)曲線：
　　1）3C領(lǐng)域：作為蘋(píng)果公司持續(xù)穩(wěn)定的供應(yīng)商，繼續(xù)受益大客戶MR等新產(chǎn)品新應(yīng)用的變革，主要為一代Vision Pro提供鏡頭和整機(jī)組裝設(shè)備，目前，其二代相關(guān)設(shè)備產(chǎn)品也正處于打樣中；此外，新產(chǎn)品“柔性模塊化生產(chǎn)線”將持續(xù)向手機(jī)其他工藝段及大客戶其他終端產(chǎn)品拓展，繼續(xù)貢獻(xiàn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
　　2）新能源領(lǐng)域：國(guó)內(nèi)鋰電設(shè)備市場(chǎng)相對(duì)承壓，但海外新能源汽車滲透率仍低，公司開(kāi)拓海外市場(chǎng)有望貢獻(xiàn)增量；寧德時(shí)代發(fā)布自研重卡底盤(pán)換電解決方案“騏驥換電”，重卡換電商業(yè)模式愈發(fā)成熟，公司將繼續(xù)受益重卡換電干線建設(shè)；汽車自動(dòng)化設(shè)備市場(chǎng)空間廣闊，公司逐步布局突破新能源扁線電機(jī)轉(zhuǎn)子、定子等核心制程環(huán)節(jié)。
　　3）半導(dǎo)體領(lǐng)域：公司高精度共晶貼片機(jī)針對(duì)光模塊領(lǐng)域已形成量產(chǎn)交付，未來(lái)隨著市場(chǎng)開(kāi)拓有望繼續(xù)放量；另兩款產(chǎn)品高速高精度固晶機(jī)、芯片外觀檢測(cè)AOI設(shè)備也正處于順利研發(fā)中，貢獻(xiàn)新成長(zhǎng)曲線。
　　4）零部件領(lǐng)域：公司布局伺服傳動(dòng)+機(jī)器視覺(jué)兩大領(lǐng)域，大部分核心產(chǎn)品已進(jìn)入國(guó)際大客戶核心供應(yīng)商名錄。2022年零部件業(yè)務(wù)子公司靈猴全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.4億元，其中外部銷售收入占比45.32%。未來(lái)，核心零部件與公司自動(dòng)化設(shè)備業(yè)務(wù)將有望繼續(xù)協(xié)同發(fā)展。
　　投資建議：
　　我們預(yù)計(jì)2023-2025年公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收48.4/63.1/75.4億元，同比增長(zhǎng)0.59%/30.37%/19.50%；2023-2025年分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.96/6.07/7.52億元，同比增長(zhǎng)19.4%/53.3%/24.0%。
　　綜合考慮公司3C自動(dòng)化領(lǐng)域的龍頭地位，我們給予公司25xPE估值，對(duì)應(yīng)6個(gè)月目標(biāo)價(jià)33.96元，維持“買入-A”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)電子復(fù)蘇不及預(yù)期以及大客戶蘋(píng)果經(jīng)營(yíng)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，MR銷售不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，半導(dǎo)體等新品推廣不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，盈利預(yù)測(cè)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。