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鐵礦石：
　　【行情復(fù)盤】
　　鐵礦石日間盤面下挫，主力合約下跌3.21%，收于875.
　　【市場邏輯】
　　日間鐵礦盤面再度下挫，節(jié)后市場對(duì)終端需求恢復(fù)信心不足，黑色系集體下挫。但成材實(shí)際庫存壓力并不大，上周累庫節(jié)奏明顯放緩。節(jié)后首周鐵水產(chǎn)量小幅下降，鋼廠主動(dòng)提產(chǎn)意愿不強(qiáng)，以消耗自身廠內(nèi)爐料庫存為主，暫未開啟對(duì)鐵礦的節(jié)后補(bǔ)庫，鐵礦需求端對(duì)價(jià)格形成壓制。但1月信貸和社融數(shù)據(jù)超預(yù)期改善，M1回升速度明顯，節(jié)后權(quán)益資產(chǎn)延續(xù)上漲趨勢，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好正在回歸。對(duì)鐵礦旺季需求不宜過分悲觀。供給方面，2月外礦發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加，3月預(yù)計(jì)逐漸進(jìn)入發(fā)運(yùn)旺季，隨著到港壓力增加，春節(jié)期間港口庫存累庫。但本周到港大幅下降，隨著下游需求的逐步釋放，港口庫存進(jìn)入3月后有望開啟去庫模式。本輪鐵礦下調(diào)已基本完成補(bǔ)跌，同時(shí)計(jì)價(jià)了悲觀預(yù)期。正月十五后，下游終端需求將逐步釋放，鐵水產(chǎn)量回升速度進(jìn)入3月后預(yù)計(jì)加快，市場預(yù)期有望得到扭轉(zhuǎn)。鋼廠利潤空間近期持續(xù)被動(dòng)修復(fù)，后續(xù)將對(duì)鐵礦價(jià)格形成正反饋。
　　【交易策略】
　　對(duì)旺季國內(nèi)鐵元素總需求不悲觀，鐵水產(chǎn)量進(jìn)入3月后預(yù)計(jì)加速回升，鋼廠利潤空間出現(xiàn)被動(dòng)修復(fù)，對(duì)鐵礦價(jià)格將形成上行驅(qū)動(dòng)，本輪調(diào)整臨近尾聲，3月價(jià)格有望反彈。