>> 東興證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周觀點(diǎn)(2024年第8周)：元旦豬價弱勢運(yùn)行，轉(zhuǎn)基因品種獲生產(chǎn)許可-240227
| 上傳日期： |
2024/2/27 |
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| 1400KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
東興證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
程詩月 |
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報告摘要：
生豬養(yǎng)殖：本周生豬價格為14.69元/千克，較上周下跌6.61%;豬肉價格為21.39元/千克;仔豬價格36.55元/千克，較上周上漲8.36%;二元母豬價格為2505.47元/頭，較上周上漲0.23%。本周豬價維持下行趨勢，春節(jié)后生豬養(yǎng)殖需求進(jìn)入淡季，屠宰企業(yè)開工率和采購積極性低，雖然局地受雨雪天氣影響調(diào)運(yùn)受阻，但難改短期供過于求的供需格局，豬價或持續(xù)震蕩探底。仔豬價格走勢較強(qiáng)，節(jié)后處于正常補(bǔ)欄旺季，疊加養(yǎng)殖端看好后市行情，仔豬需求較旺；供給端前期存在疫病受損，供弱需強(qiáng)下價格走高，但高價仔豬實(shí)際成交有限，預(yù)期漲勢難以持續(xù)。生豬養(yǎng)殖持續(xù)虧損，行業(yè)現(xiàn)金流壓力累積，產(chǎn)能去化趨勢持續(xù)，涌益、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，1月能繁母豬存欄環(huán)比分別下滑0.76%和0.52%，產(chǎn)能去化的持續(xù)累積將帶來豬價的周期拐點(diǎn)，我們認(rèn)為24H1有望見到價格拐點(diǎn)，24H2豬價有望全面改善，持續(xù)推薦生豬養(yǎng)殖板塊，建議關(guān)注出欄彈性好、成本控制優(yōu)的養(yǎng)殖標(biāo)的，重點(diǎn)推薦：牧原股份，天康生物等。
飼料動保：2月23日全國玉米價格為2376.05元/噸，較上周上漲0.42%，豆粕為3360元/噸，較上周下跌95元/噸。玉米存在節(jié)后補(bǔ)庫存需求，價格震蕩走強(qiáng)但整體后市供給寬松，價格支撐較弱。豆粕外盤走勢持續(xù)下跌，國內(nèi)春節(jié)后消費(fèi)清淡，豆粕采購需求有限，價格持續(xù)下行。2023年工業(yè)飼料總產(chǎn)量3.21億噸，同比增長6.6%，其中豬料、蛋禽料、肉禽料、反芻動物料、水產(chǎn)料、寵物料產(chǎn)量分別為14975.2、3274.4、9510.8、1671.5、2344.4、146.3萬噸，同比變化分別為10.1%、2.0%、6.6%、3.4%、-4.9%、18.2%。我們認(rèn)為，24年飼料噸利有望隨原料回調(diào)和養(yǎng)殖景氣逐步改善。頭部企業(yè)憑借成本優(yōu)勢有望持續(xù)領(lǐng)先行業(yè)，市占率持續(xù)提升，持續(xù)重點(diǎn)推薦海大集團(tuán)。
市場回顧：
本周（0219-0223）申萬農(nóng)林牧漁各子行業(yè)中，周漲跌幅依次為：漁業(yè)9.95%、飼料4.73%、農(nóng)產(chǎn)品加工3.75%、種植業(yè)2.94%、動物保健1.57%、養(yǎng)殖業(yè)0.68%。
本周（0219-0223）申萬農(nóng)林牧漁行業(yè)公司中，表現(xiàn)前五的公司為：傲農(nóng)生物34.14%、ST天山33.10%、綠康生化26.10%、永安林業(yè)22.16%、正虹科技21.96%；表現(xiàn)后五的公司為：巨星農(nóng)牧-2.79%、圣農(nóng)發(fā)展-3.38%、瑞普生物-4.63%、驅(qū)動力-4.91%、仙壇股份-5.48%。
重點(diǎn)推薦：
【建議關(guān)注】牧原股份、天康生物、海大集團(tuán)、普萊柯、科前生物、生物股份、中寵股份、佩蒂股份
風(fēng)險提示：畜禽價格波動風(fēng)險，極端天氣影響，動物疫病影響等
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