>> 東方證券-公用事業(yè)行業(yè)周報：年后港口動力煤價格上漲-240228
| 上傳日期： |
2024/2/28 |
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| 538KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
盧日鑫,周迪 |
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此報告為加密報告 |
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年后港口動力煤現(xiàn)貨價格上漲
港口現(xiàn)貨價格方面，2月23日，黃驊港動力末煤（Q5500）平倉價報收951元/噸，較年前上漲30元/噸。上周黃驊港動力末煤（Q5500）均值949元/噸，較年前上漲28元/噸（+3.08%）。
港口煤庫存反彈，結(jié)束年前連續(xù)8周的去庫
港口煤炭庫存方面，上周秦皇島港、曹妃甸港、京唐港及國投港區(qū)煤炭總庫存日均值為1040萬噸，較年前增加77萬噸（+7.96%），結(jié)束了此前連續(xù)8周的去庫。其中秦皇島港、曹妃甸港、京唐港及國投港區(qū)庫存日均值分別為483萬噸（+6.66%）、369萬噸（+5.78%）、189萬噸（+16.28%）。
南方八省電廠煤炭日耗大幅下降、庫存反彈
下游需求方面，截至2024年2月1日，全國煤炭重點電廠煤炭庫存達(dá)到10477萬噸，較前一周減少45萬噸（-0.43%）；日耗605萬噸，較前一周-2.10%；截至2024年2月16日，南方八省電廠煤炭庫存達(dá)到3268萬噸，較前一周+6.10%，日耗121.1萬噸，較前一周-27.74%。
三峽水庫來水量較去年同期大幅下降，蓄水量較去年同期仍保持高位
上周，三峽水庫站入庫流量均值達(dá)到5086立方米/秒，較前一周上升5%，較去年同期同比下降28%；三峽水庫站蓄水量均值達(dá)到296億立方米，較前一周均值下降5%，較去年同期同比上升26%
投資建議與投資標(biāo)的
建議關(guān)注資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)、效率領(lǐng)先，且新能源轉(zhuǎn)型步伐較快的央企火電龍頭華能國際(600011，買入)、國電電力(600795，未評級)、華電國際(600027，買入)；
建議關(guān)注長三角地區(qū)區(qū)域型省屬國有電力平臺浙能電力(600023，未評級)、皖能電力(000543，買入)、江蘇國信(002608，未評級)；
建議關(guān)注現(xiàn)金流充沛、高分紅的水電龍頭長江電力(600900，未評級)、川投能源(600674，未評級)、國投電力(600886，未評級)；
建議關(guān)注核電+新能源雙輪驅(qū)動的中國核電(601985，未評級)，核電高端制造標(biāo)的景業(yè)智能(688290，未評級)、江蘇神通(002438，未評級)；
建議關(guān)注國網(wǎng)旗下配電網(wǎng)節(jié)能上市平臺涪陵電力(600452，未評級)，以及三峽集團(tuán)旗下的核心配售電及綜合能源平臺三峽水利(600116，未評級)。
風(fēng)險提示
新能源發(fā)電的增長空間可能低于預(yù)期；火電基本面修復(fù)可能不及預(yù)期；新能源運營的收益率水平可能降低；電力市場化改革推進(jìn)可能不及預(yù)期。
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