>> 中信建投-中資美元債2024年1月報：城投發(fā)行企穩(wěn)回升，二級指數(shù)集體收漲-240228
| 上傳日期： |
2024/2/29 |
大小： |
960KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
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作者： |
曾羽,高慶勇,尚曉岑 |
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核心觀點
2024年1月，中資美元債一級市場發(fā)行量環(huán)比增加，但對比往年同期仍顯不足，本月存在一筆實質(zhì)違約，發(fā)行人未按時兌付本息，所屬行業(yè)為房地產(chǎn)開發(fā)。分行業(yè)看，本月發(fā)行主要為金融債和城投債，地產(chǎn)債發(fā)行量持續(xù)低迷。分評級看，本月新發(fā)債以投資級為主，有部分無評級和少量高收益?zhèn)?。二級市場方面，本月中資美元債指數(shù)、中資美元債投資級指數(shù)、中資美元債高收益指數(shù)均上漲。分行業(yè)看，中資美元地產(chǎn)債指數(shù)大幅上漲，城投債和金融債指數(shù)小幅上漲。宏觀方面，美國ISM制造業(yè)連續(xù)15月處于收縮區(qū)間，但本月大幅回升使其接近“榮枯線”附近。
內(nèi)容要點
一級市場
2024年1月，中資美元債一級市場共計發(fā)行40.58億美元，環(huán)比2023年12月份增加28.12%，同比去年1月減少56.30%。2024年1月到期金額為112.80億美元，到期未償34.44億美元，有一筆實質(zhì)違約，發(fā)行人未按時兌付本息，所屬行業(yè)為房地產(chǎn)開發(fā)。本月凈融資量-37.77億美元，票面平均利率為4.728%。
二級市場
截至2024年1月31日，Markit iBoxx亞洲中資美元債指數(shù)222.41，漲幅為0.87%，到期收益率下行8.32bp至5.9750%。投資級指數(shù)218.30，漲幅為0.54%；高收益指數(shù)201.05，漲幅為3.76%。投資級到期收益率與10年期美債收益率利差自146.36bp收窄至131.55bp；高收益到期收益率與10年期美債收益率利差利差自1384.26bp收窄至1249.18 bp。分行業(yè)來看，房地產(chǎn)債券指數(shù)為141.19，漲幅為4.79%；城投債券指數(shù)為135.63，漲幅為0.97%；金融債券指數(shù)為256.13，漲幅為1.25%。
美國宏觀數(shù)據(jù)
截至2024年1月31日，美國10年期、5年期、2年期、1年期國債收益率分別為3.99%、3.91%、4.27%、4.73%。中美10年期國債倒掛走闊，利差相比上月自-132.47bp走闊23.23bp至-155.70bp。美元指數(shù)和美元兌人民幣匯率小幅上行，截至1月31日，美元指數(shù)為103.52，美元兌人民幣中間價為7.10。
風(fēng)險提示：信用風(fēng)險、匯率風(fēng)險等
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