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各國(guó)政府對(duì)于清潔能源的大力推廣，以及對(duì)傳統(tǒng)電網(wǎng)的升級(jí)改造需求，共同推動(dòng)了電網(wǎng)設(shè)備市場(chǎng)的持續(xù)繁榮。2022年全球電網(wǎng)投資額合計(jì)達(dá)3320億美元，同比增長(zhǎng)8%，其中數(shù)字化占比達(dá)到了20%，日益成為拉動(dòng)投資的引擎。
　　歐美發(fā)達(dá)地區(qū)主要需求來(lái)自于新能源消納及智能化改造。新能源發(fā)電固有缺陷為電網(wǎng)帶來(lái)了新的運(yùn)行挑戰(zhàn)，電網(wǎng)容量成為可再生能源規(guī)模擴(kuò)大的主要瓶頸。新興市場(chǎng)日益增長(zhǎng)的電力需求與滯后的電網(wǎng)投資矛盾加劇。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人口的增加，相關(guān)地區(qū)電網(wǎng)投資力度亦快速上升，不斷提高電力覆蓋率和供電質(zhì)量。
　　歐美傳統(tǒng)電力設(shè)備巨頭營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)，受益于我國(guó)電網(wǎng)設(shè)備企業(yè)性能及成本優(yōu)勢(shì)日益提升，我國(guó)相關(guān)企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)。尤其在智能電表、變壓器方面涌現(xiàn)出一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)，我國(guó)已是相關(guān)環(huán)節(jié)的第一大出口國(guó)，今年出口額均有望保持20%以上增長(zhǎng)。同時(shí)在“一帶一路”倡議的推動(dòng)下，為行業(yè)的發(fā)展提供了更大的空間。
　　為了滿足電力需求、促進(jìn)可再生能源發(fā)展以及提高電網(wǎng)效率和可靠性，全球各地的電網(wǎng)投資需求仍將繼續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2030年全球電網(wǎng)投資額有望達(dá)6180億美元，較2022年八年CAGR達(dá)8.1%。清潔能源發(fā)展為我國(guó)變壓器企業(yè)提供新的機(jī)遇，預(yù)計(jì)到2030年，我國(guó)變壓器出口額有望達(dá)1482億元，較2022年八年CAGR達(dá)23.2%。在全球能源轉(zhuǎn)型和智能電網(wǎng)建設(shè)的推動(dòng)下，智能電表出口額有望持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2030年我國(guó)智能電表出口額有望達(dá)410億元，較2023年七年CAGR達(dá)22.2%。
　　投資建議：在全球電網(wǎng)投資穩(wěn)步增長(zhǎng)及我國(guó)電網(wǎng)設(shè)備競(jìng)爭(zhēng)力日益提高的背景下，看好相關(guān)出口產(chǎn)業(yè)鏈公司。變壓器環(huán)節(jié)受益于新能源發(fā)展增長(zhǎng)較快，推薦明陽(yáng)電氣、思源電氣，建議關(guān)注金盤(pán)科技、望變電氣。智能電表環(huán)節(jié)，相關(guān)企業(yè)出海及前期布局較早，在當(dāng)?shù)鼐邆淝兰百Y源優(yōu)勢(shì)，建議關(guān)注海興電力、三星醫(yī)療。線纜環(huán)節(jié)需求亦同步上升，建議關(guān)注神馬電力、華通線纜。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策效果不及預(yù)期、下游需求不及預(yù)期、原材料價(jià)格持續(xù)上行、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。