>> 招銀國際-招財日報：每日投資策略-240229
| 上傳日期： |
2024/2/29 |
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pdf 共5頁 |
來源： |
招銀國際 |
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中國工程機(jī)械行業(yè)（優(yōu)于大市）–高空作業(yè)平臺和叉車一月份銷售強(qiáng)勁；塔式起重機(jī)最差
中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會發(fā)布了2024年1月的工程機(jī)械銷售全數(shù)據(jù)。在農(nóng)歷新年低基數(shù)效應(yīng)下，大部分機(jī)械的銷量都實現(xiàn)了同比增長。在內(nèi)銷和出口的共同推動下，叉車和高空作業(yè)平臺的銷量在1月份分別實現(xiàn)了90%和70%的同比增長。至于挖掘機(jī)和輪式裝載機(jī)出口則疲軟。另一方面,盡管基數(shù)較低，塔式起重機(jī)（與房地產(chǎn)建設(shè)高度相關(guān)）的銷量仍同比下降15%，是所有產(chǎn)品中表現(xiàn)最差的。我們維持對浙江鼎力（603338 CH，買入）的正面看法，因其高空作業(yè)平臺在海外增長穩(wěn)健。相反，我們對三一重工（600031 CH，持有）保持謹(jǐn)慎，原因是其挖掘機(jī)業(yè)務(wù)較大以及出口潛在放緩。我們同樣對中聯(lián)重科（1157HK / 000157 CH，持有）持保守看法，主要由于我們擔(dān)心弱于預(yù)期的房地產(chǎn)相關(guān)機(jī)械將抵消出口的強(qiáng)勁增長。
叉車和高空作業(yè)平臺銷售強(qiáng)勁：叉車1月份銷量同比增長90%，延續(xù)了2023年中期以來增長加速的趨勢。高空作業(yè)平臺在出口增長90%的推動下，總銷售量同比增長70%。
對土方設(shè)備出口擔(dān)憂：雖然挖掘機(jī)和輪式裝載機(jī)在中國的銷量同比增長超過50%（基數(shù)較低），但出口疲軟仍然令人擔(dān)憂。我們繼續(xù)相信在競爭加劇下，土方機(jī)械的出口將面臨挑戰(zhàn)。
塔式起重機(jī)最差。盡管基數(shù)較低，但中國銷售量仍下降21%，導(dǎo)致總銷量同比下降15%。我們預(yù)計房地產(chǎn)投資疲軟將繼續(xù)對塔式起重機(jī)的需求帶來下行壓力。（鏈接）
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