>> 國泰君安-保險行業(yè)2024年2月上市險企產(chǎn)品策略點評：儲蓄險景氣，新單價值率共振驅(qū)動NBV增長-240228
| 上傳日期： |
2024/2/28 |
大小： |
753KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉欣琦,謝雨晟 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
本報告導(dǎo)讀：
2月LPR下調(diào)，銀行降低存款利率催化保險儲蓄需求高增，上市險企聚焦財富管理類產(chǎn)品策略并深化布局產(chǎn)服，預(yù)計推動一季度NBV較快增長，維持“增持”。
摘要：
2月中小銀行應(yīng)對LPR調(diào)降持續(xù)下調(diào)存款利率，預(yù)計居民保險儲蓄需求仍在高位。2月20日，央行宣布5年期以上LPR下調(diào)25個基點至3.95%，為2019年8月我國LPR形成機制改革以來的最大降幅。隨即多家地方性商業(yè)銀行集中下調(diào)存款利率，主要對一年期、三年期和五年期的存款利率進行下調(diào)，下調(diào)幅度為10-60 bp不等，以緩解凈息差壓力。預(yù)計銀行持續(xù)降息背景下，客戶為滿足保本儲蓄需求對財富管理類保險產(chǎn)品仍有較強的購買意愿。
2月上市險企把握儲蓄需求繼續(xù)加強財富管理類產(chǎn)品銷售，同時把握養(yǎng)老需求優(yōu)化“產(chǎn)品+服務(wù)”。1）上市險企基于客戶旺盛的保本儲蓄需求，繼續(xù)以3/5/10年交的年金險及3/5/6/10年交的增額終身壽為主推，滿足客戶的財富管理需求，其中上市險企主動引導(dǎo)提升客戶產(chǎn)品繳費期來優(yōu)化新業(yè)務(wù)價值率水平。與此同時，為提升產(chǎn)品吸引力，不分險企重新打開追加萬能賬戶的通道提升客戶的收益率，例如中國太保限時限量推動增額終身壽“長相伴”附加結(jié)算利率3.95%的“傳世慶典”萬能賬戶；中國人壽限量推動結(jié)算利率3.90%的“傳家寶”萬能賬戶等。2）上市險企基于老齡化背景下持續(xù)提升的養(yǎng)老需求，為年長人群定制化打造“財富+健康保障”養(yǎng)老規(guī)劃，例如友邦中國推出“自在?！别B(yǎng)老保險產(chǎn)品計劃，一方面在財富端為年長人群提供最快可即期給付的穩(wěn)定現(xiàn)金流和長期護理資金，另一方面依托持續(xù)升級完善的養(yǎng)老生態(tài)圈為客戶提供康養(yǎng)資源，滿足特定條件的客戶將獲得康養(yǎng)管家或者旅居養(yǎng)老服務(wù)權(quán)益，預(yù)計將有效提升客戶粘性。
客戶儲蓄需求持續(xù)旺盛疊加供給側(cè)產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)改善，預(yù)計24年首季NBV較快增長。銀行利率下調(diào)預(yù)計繼續(xù)促進居民提升儲蓄型保險的購買意愿；而供給側(cè)上市險企通過拉長產(chǎn)品期限優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，疊加“報行合一”對費用端的改善，預(yù)計新單和價值率將得到雙重提升，驅(qū)動24Q1上市險企NBV實現(xiàn)較快增長。
投資建議：需求側(cè)客戶保險儲蓄旺盛，供給側(cè)上市險企推動長期交儲蓄型產(chǎn)品銷售以及深化產(chǎn)服體系布局提升客戶粘性，預(yù)計共同推動24年NBV正增長，維持行業(yè)“增持”。建議增持權(quán)益市場回暖預(yù)期下資產(chǎn)端彈性更大的中國人壽。
風(fēng)險提示：監(jiān)管更為嚴苛；長端利率下行；產(chǎn)服體系難以滿足客需。
|
|
