>> 國信證券-2024年3月轉(zhuǎn)債配置策略及“十強轉(zhuǎn)債”組合-240229
| 上傳日期： |
2024/2/29 |
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| 1522KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
董德志,王藝熹 |
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2024年2月轉(zhuǎn)債行情回顧
2月股債行情回顧：權(quán)益市場下探反彈，債券市場利率震蕩；
股市方面，2月受春節(jié)影響交易日較少，整體呈“V”型走勢，月初延續(xù)下行，滬指盤中最低下探2635點；證監(jiān)會強監(jiān)管信號釋放及匯金擴大增持范圍等事件催化下，臨近春節(jié)市場出現(xiàn)強勁反彈，節(jié)后市場維持上漲趨勢；截至2月27日，上證/全A指數(shù)月內(nèi)+8.14%/+9.98%；
2月申萬一級行業(yè)多數(shù)收漲，截至2月27日，通信（+17.93%）、計算機（+15.91%）、電子（+14.10%）、傳媒（+12.81%）、機械設(shè)備（+12.22%）、國防軍工（12.00%）、汽車（11.31%）等行業(yè)漲幅靠前，下跌方面，僅建筑裝飾板塊小幅調(diào)整（-0.72%）；
債市方面，2月LPR報價下調(diào)25bp，多個銀行下調(diào)存款利率，同時在行業(yè)監(jiān)管層有力作為、權(quán)益市場情緒回暖及公開市場操作大幅度凈回籠等方面的作用下，市場風險偏好震蕩回升，各期限利率繼續(xù)下行利差收窄，十年期國債利率2月27日收于2.38%，較上月底下行5.21bp；
2月轉(zhuǎn)債行情回顧：密集下修疊加權(quán)益回暖，轉(zhuǎn)債估值緩慢修復；
截至2月27日，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)月內(nèi)上漲3.22%，轉(zhuǎn)債全月收漲/跌數(shù)量為505/38(排除新上市、退市標的）；截至2月26日，平均平價+8.94%，價格指數(shù)+3.86%，全市場轉(zhuǎn)債平均轉(zhuǎn)股溢價率有所回落，[1,70)區(qū)間轉(zhuǎn)股溢價率降幅較大，而[80-90)區(qū)間提升最多；月內(nèi)市場成交量有所下降；
個券層面，中旗（建筑材料）、卡倍轉(zhuǎn)02 （汽車）、平煤（煤炭）、銀輪（汽車）、博杰（機械設(shè)備）等轉(zhuǎn)債在正股拉動下漲幅靠前；跌幅靠前的主要為正股跌幅大或雙高個券溢價率壓縮（如泰坦、金鐘、三羊等）；
風險提示
地緣政治矛盾加劇導致大宗商品價格上漲，企業(yè)面臨成本上漲壓力；
歐美經(jīng)濟衰退，我國商品需求走弱；
可轉(zhuǎn)債市場交易規(guī)則變化；
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