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機(jī)組大型化方興未艾，整機(jī)企業(yè)集中度下降。
　　1）2023年，國(guó)內(nèi)海上風(fēng)機(jī)招標(biāo)8.8GW（不包含框架招標(biāo)），同比-32.3%。從機(jī)型功率分布來(lái)看，10MW≥N≥8MW占78%（同比+26pct），14MW≥N>12MW占12%（同比持平），16MW≥N>14MW占1%（同比-1pct），18MW≥N>16MW占9%（同比+9pct）；招標(biāo)機(jī)型最大功率出現(xiàn)18MW級(jí)別；機(jī)型大型化方興未艾。
　　2）2023年，國(guó)內(nèi)海上風(fēng)機(jī)開(kāi)/中標(biāo)6.5GW，同比-51.1%；去除塔筒平均價(jià)格2837元/kW，同比-10.8%，在大型化推動(dòng)下海上風(fēng)機(jī)價(jià)格仍處于下降通道。從中標(biāo)份額來(lái)看，CR3為57.9%（同比-14.7pct）、CR5為85.4%（同比-7.3pct），中標(biāo)整機(jī)企業(yè)由2022年的7家增加至8家，集中度有所下降。
　　做好準(zhǔn)備，迎接繁花。
　　1）從2009年國(guó)家推動(dòng)海上風(fēng)電規(guī)劃和開(kāi)發(fā)以來(lái)，上海、江蘇、廣東、福建、山東等省較早開(kāi)始規(guī)劃和建設(shè)，其他沿海省陸續(xù)跟進(jìn)，截至目前沿海各省均已推出本省海風(fēng)規(guī)劃。從各省海風(fēng)規(guī)劃容量（總共接近200GW）和推進(jìn)節(jié)奏來(lái)看，未來(lái)5-10年是國(guó)內(nèi)海風(fēng)新一輪建設(shè)高峰期。
　　2）海上風(fēng)電建設(shè)由于前期審核環(huán)節(jié)眾多（核準(zhǔn)、用海、環(huán)評(píng)、航道、軍事等），牽涉部門多。因此，海風(fēng)項(xiàng)目建設(shè)不確定性較大，這是近兩年國(guó)內(nèi)海風(fēng)裝機(jī)不及預(yù)期的主要原因。從沿海各省海風(fēng)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)進(jìn)展來(lái)看，根據(jù)我們的梳理，預(yù)計(jì)2023-2026年，國(guó)內(nèi)海風(fēng)新增裝機(jī)分別為5.82GW、9.52GW、12.71GW、18.30GW，CAGR為37.23%。
　　投資建議：近年來(lái)沿海各省不斷推出中長(zhǎng)期海風(fēng)規(guī)劃，總規(guī)劃裝機(jī)量近200GW，有充足項(xiàng)目?jī)?chǔ)備支撐國(guó)內(nèi)未來(lái)5-10年海風(fēng)建設(shè)。并且經(jīng)過(guò)上一輪搶裝和近兩年調(diào)整后，國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電逐步進(jìn)入規(guī)范化開(kāi)發(fā)階段。展望未來(lái)，國(guó)內(nèi)海風(fēng)短期蟄伏后將深蹲起跳。重點(diǎn)標(biāo)的：
　　1）受益于深遠(yuǎn)海海風(fēng)建設(shè)的海纜企業(yè)：東方電纜、中天科技、亨通光電等；
　　2）重點(diǎn)布局海上風(fēng)電的管樁/塔筒企業(yè)：泰勝風(fēng)能、大金重工、天順風(fēng)能、海力風(fēng)電、天能重工等；
　　3）海風(fēng)業(yè)務(wù)占比較高的鑄/鍛件等零部件企業(yè)：金雷股份、日月股份、振江股份、中際聯(lián)合、禾望電氣等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模不及預(yù)期、相關(guān)政策推進(jìn)不及預(yù)期、原材料價(jià)格大幅波動(dòng)