>> 國泰君安-全球流動性觀察系列2月第3期：高風(fēng)險偏好資金有所活躍-240228
| 上傳日期： |
2024/2/28 |
大小： |
2954KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
方奕,黃維馳 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
本期市場交投意愿維持活躍，買盤力量集中于兩融資金，ETF和北上資金減緩流入，其中兩融資金大幅加倉成長，北上資金仍主買金融。
摘要：
多方政策部署緩和市場情緒，市場整體交投意愿維持活躍。本期（2.19-2.23）市場多方政策部署緊密推進(jìn)：證監(jiān)會建立健全量化交易監(jiān)管安排，釋放強監(jiān)管信號，央行5年期LPR調(diào)降25BP超市場預(yù)期，財經(jīng)委會議提出內(nèi)需相關(guān)的設(shè)備更新和消費品以舊換新，前期市場極度悲觀投資者進(jìn)一步緩和，市場交投意愿維持活躍，兩市日均成交額8963億元。從行業(yè)成交熱度上看，一級行業(yè)傳媒、通信、計算機、煤炭以及消費者服務(wù)邊際變化率抬升最快。
本期資金整體流入，買盤力量主要集中于兩融資金，ETF和北上資金減緩流入。1）本期（2.19-2.23）北上資金整體流入，其中托管機構(gòu)為外資銀行（偏配置型）、中資機構(gòu)和香港投行的資金全面凈流入，分別加倉146億元、38億元和16億元；而托管于外資投行（偏博弈型）的北上資金延續(xù)凈流出13億元。2）兩融資金終止持續(xù)5周的凈流出，單周融資凈流入達(dá)375億元，為23年10月以來峰值，兩融交易額占A股成交比重從2月8日當(dāng)周的6.36%邊際大幅上升至2月23日當(dāng)周為8.90%，情緒恢復(fù)明顯。3）ETF資金單周凈流入45億元，較上期1371億邊際大幅下降，交易熱度趨穩(wěn)。
買盤力量主要買入哪些板塊？兩融大幅加倉成長，ETF資金仍偏好滬深300ETF，托管于中資、港資機構(gòu)和外資銀行的北上資金仍主買金融。1）兩融資金凈流入所有板塊，其中成長（255億元）、消費（65億元）和周期（63億元）板塊加倉力度最大，行業(yè)方面，TMT方向或兩融大幅買入，電子（80億元）、計算機（52億元）、醫(yī)藥（47億元），通信（36億元）、傳媒（35億元）資金凈流入居前。2）ETF資金主要買入滬深300ETF（76億元），中證500ETF（47億元）和上證50（12億元）緊隨其后。3）北上資金主加倉金融，其中托管機構(gòu)為外資銀行（偏配置型）的資金主凈流入食飲（38億）、銀行（26億元）和電新（18億元），托管機構(gòu)為中資機構(gòu)的資金主凈流入銀行（8億元）、食飲（5億元）和非銀（4億元）。
本期無IPO和定增，產(chǎn)業(yè)資本凈增持增大。1）年后發(fā)行市場冷淡，本期（2.19-2.23）無IPO和定增。2）本期（2.19-2.23）限售股解禁規(guī)模為660億元。產(chǎn)業(yè)資本凈增持28億元，較上期規(guī)模邊際上升。
風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)可能存在測度誤差、海外貨幣政策收緊超預(yù)期、地緣政治不確定性。
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