>> 國投安信期貨-有色金屬日報-240301
| 上傳日期： |
2024/3/1 |
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| 1409KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉冬博,吳江,肖靜 |
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【銅】
周五銅價盤中回吐漲幅、延續(xù)震蕩，春節(jié)影響下國內(nèi)2月制造業(yè)PMI較弱。隔夜美國PCE數(shù)據(jù)創(chuàng)一年最大升幅，讀數(shù)符合預(yù)期，支持聯(lián)儲在降息節(jié)奏上的審慎態(tài)度。同時，美國政府關(guān)門風(fēng)險繼續(xù)推遲到3月22日。3月進(jìn)入季節(jié)性旺季，煉廠雖受迫低加工費(fèi)，但主動減停預(yù)計有限。周內(nèi)SM社庫增加7400噸至30.57萬噸?？疹^持有。
【鋁及氧化鋁】
今日滬鋁小幅回升，華南現(xiàn)貨升水持續(xù)回落至與華東相同貼水10元。昨日鋁錠庫存較周一增加4萬噸，鋁棒減少0.6萬噸，合計增量以及鋁棒拐點(diǎn)均與往年情況基本相當(dāng)，庫存總量為近年同期低位。繼續(xù)關(guān)注云南復(fù)產(chǎn)時點(diǎn)和需求恢復(fù)情況，滬鋁下方年線位置顯示較強(qiáng)支撐，維持回調(diào)布局多單思路。本周北方氧化鋁現(xiàn)貨穩(wěn)中微跌，高利潤狀態(tài)下企業(yè)生產(chǎn)積極性高但礦石緊張令規(guī)模提產(chǎn)困難，關(guān)注北方礦山和云南電解鋁近期是否有復(fù)產(chǎn)。氧化鋁期貨短期繼續(xù)圍繞3200元附近波動等待消息驅(qū)動。
【鋅】
進(jìn)口鋅流入國內(nèi)市場，鋅價反彈后現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)弱，內(nèi)外盤齊累庫;美國核心PCE如期錄得2.8%，市場交易再通脹邏輯，商品整體偏強(qiáng)，疊加兩會前夕市場對政策面仍有期待，宏觀面和基本面劈叉，多空均謹(jǐn)慎。技術(shù)面看，滬鋅縮量反彈，整體承壓于20日線，上行空間不足。一旦兩會釋放利好不及預(yù)期，鋅或依從基本面過剩邏輯繼續(xù)展開跌勢。跟蹤兩會動態(tài)，暫觀望，大方向上以反彈空為主。
【鉛】
選礦廠開工不足、比價不利于進(jìn)口礦補(bǔ)入，湖南、河南兩地粗鉛和鉛精礦供應(yīng)維持供不應(yīng)求局面，導(dǎo)致部分冶煉廠未滿產(chǎn)或延遲開工;廢電瓶價格延續(xù)反彈，精廢價差25元低位，下游按需采購，倫鉛庫存激增突破18萬噸高位，海外過剩進(jìn)一步加劇，基本面延續(xù)內(nèi)強(qiáng)外弱，中長線上繼續(xù)看好內(nèi)外價差收斂，目前現(xiàn)貨進(jìn)口虧損收窄至2300元/噸附近，跨市反套策略浮盈增加，繼續(xù)持有。由于短期出口無望，國內(nèi)鉛錠供應(yīng)難言緊缺，鉛反彈空間不足，短線以低位盤整看待。
【鎳及不銹鋼】
周五滬鎳高位整理，市場交投活躍。鎳鐵節(jié)后反彈明顯，報價從930元每鎳點(diǎn)附近快速反彈至962元每鎳點(diǎn)，印尼大選落地后，實際RKAB審批速度不達(dá)預(yù)期，導(dǎo)致印尼鎳礦供應(yīng)不足的預(yù)期大幅抬升，影響到鎳價估值。金川升水在鎳價反彈后加速回落，最新報1250元，俄鎳貼水狀態(tài)略有加深，最新報貼300元，市面電積鎳供貨增多，貼水幅度較大，最新貼水1350元?，F(xiàn)貨支撐表現(xiàn)不強(qiáng)，純鎳庫存高企是主要壓力。技術(shù)上看，滬鎳處于強(qiáng)反彈，多頭持有。
【錫】
日內(nèi)錫價震蕩，形態(tài)良好，市場沒有新消息，等待社庫。供求面，雖然上期倉單在萬噸高位，但“供淡需穩(wěn)可能有較快去庫。一來半導(dǎo)體帶動的中下游焊料回暖是消費(fèi)端主旋律;二來佤邦原料出口磨合期可能較長，印尼也在權(quán)力交接。延續(xù)多配。
【碳酸鋰】
周五碳酸鋰期價強(qiáng)勢震蕩，市場交投活躍。今現(xiàn)貨大漲，電碳報10.25萬，工碳9.45萬，工碳供應(yīng)吃緊情況有緩解。今日礦價也受到碳酸鋰現(xiàn)貨帶動而反彈，產(chǎn)業(yè)鏈重估進(jìn)行時。后續(xù)關(guān)注庫存變化速度對現(xiàn)貨市場情緒的壓制。技術(shù)上碳酸鋰走勢強(qiáng)勁，不建議逆勢保值，預(yù)估將多頭時間拉長至1到2個月為宜。
【工業(yè)硅】
工業(yè)硅主力合約盤中拉升，受金融市場整體情緒帶動，尾盤收回部分漲幅，收于13300元/噸。現(xiàn)貨方面，華東、昆明報價較昨日持平，新疆開工率仍處于較高水平，下游采購壓價情緒較重，市場多讓利成交。下游需求釋放不足，庫存去化不及預(yù)期，市場等待3月光伏上游消費(fèi)發(fā)力，盤面短期或以震蕩為主。
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