>> 華安證券-策略研究市場(chǎng)點(diǎn)評(píng)：反彈情緒熱烈，關(guān)注兩會(huì)定調(diào)-240229
| 上傳日期： |
2024/3/1 |
大?。?/td>
| 393KB |
| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
華安證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
鄭小霞,劉超,任思雨 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
主要觀點(diǎn)：
市場(chǎng)異動(dòng)
2月29日市場(chǎng)全面大漲，上證指數(shù)上漲1.94%，創(chuàng)業(yè)板指上漲3.32%。行業(yè)層面，電子（5.50%）、計(jì)算機(jī)（4.57%）、通信（4.38%）、國(guó)防軍工（4.27%）、汽車（4.22%）等漲幅居前。
監(jiān)管穩(wěn)信心，美對(duì)中芯片打擊受挫，外資積極流入，市場(chǎng)全面上漲
今日市場(chǎng)全面大漲的主要原因來(lái)自于：一是監(jiān)管層對(duì)穩(wěn)定資本市場(chǎng)的重視程度進(jìn)一步提升。2月27日證監(jiān)會(huì)召開資本市場(chǎng)法治建設(shè)座談會(huì)，強(qiáng)調(diào)共同推動(dòng)加大法制供給、提升執(zhí)法效能、強(qiáng)化司法保障，更好發(fā)揮法治在資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展中的固根本、穩(wěn)預(yù)期、利長(zhǎng)遠(yuǎn)作用；二是穿透管理收緊從嚴(yán)。2月28日證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，將對(duì)DMA等場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)繼續(xù)強(qiáng)化監(jiān)管、完善制度，指導(dǎo)行業(yè)控制好業(yè)務(wù)規(guī)模和杠桿，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為；三是美司法部打擊中國(guó)芯片受挫。中國(guó)大陸芯片企業(yè)福建晉華集成電路有限公司近日勝訴，擺脫美司法部所謂的“經(jīng)濟(jì)間諜”和其他刑事指控。受此提振，電子、計(jì)算機(jī)、通信板塊漲幅居前。四是外資流入積極。2月29日北上資金凈流入166.03億元，本周四個(gè)交易日北上資金合計(jì)凈流入288.78億元，增量資金流入態(tài)度積極。
市場(chǎng)調(diào)整后迅速反包，短期情緒下有望延續(xù)上漲行情，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注兩會(huì)政策定調(diào)
在昨日調(diào)整后，市場(chǎng)今日反彈較為強(qiáng)勢(shì)迅速反包昨日跌幅，證實(shí)短期內(nèi)市場(chǎng)情緒仍然強(qiáng)烈，預(yù)計(jì)短期內(nèi)將推動(dòng)反彈行情延續(xù)。展望后市，可能會(huì)影響市場(chǎng)運(yùn)行的因素需要考慮：一是即將召開“兩會(huì)”的政策定調(diào)；二是春節(jié)數(shù)據(jù)和1月社融信貸超預(yù)期后，3月中旬公布的1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和2月金融數(shù)據(jù)能否延續(xù)超預(yù)期；三是2月降準(zhǔn)落地和調(diào)降LPR后，貨幣政策能否進(jìn)一步寬松；四是3月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議大概率不降息，但FOMC會(huì)議將如何表態(tài)。
短期把握成長(zhǎng)彈性品種，兼顧規(guī)律性基建開工、穩(wěn)健資產(chǎn)與出口景氣方向
關(guān)注以下四條主線：
第一條配置主線是繼續(xù)泛TMT板塊，包括人工智能主題性機(jī)會(huì)演繹下的計(jì)算機(jī)、傳媒、通信及電子。一是sora文生視頻大模型發(fā)酵、SRAM芯片催化，關(guān)注計(jì)算機(jī)、傳媒、通信領(lǐng)域；二是技術(shù)突破，人工智能、算力需求持續(xù)升溫、美打擊芯片受挫后受益的電子。短期仍有上漲空間，但需以短期反彈心態(tài)交易反饋。
第二條配置主線是具備催化同時(shí)又具備強(qiáng)周期規(guī)律性的基建開工優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域。央企市值管理考核重要程度提升。節(jié)后到3月中旬是規(guī)律性強(qiáng)的基建開工行情。兩個(gè)邏輯指向同一類資產(chǎn)，關(guān)注：水泥、非金屬材料、環(huán)保設(shè)備、專業(yè)工程、工程咨詢、環(huán)境治理、金屬新材料、燃?xì)獾?個(gè)性價(jià)比高的領(lǐng)域。
第三條配置主線是延續(xù)高股息穩(wěn)健資產(chǎn)及銀行板塊。在成長(zhǎng)反彈后，預(yù)計(jì)高股息率資產(chǎn)如煤炭、銀行、石油石化等有望重得市場(chǎng)青睞。再者銀行業(yè)合理凈利潤(rùn)和凈息差空間備受呵護(hù)，也將帶動(dòng)行業(yè)基本面修復(fù)。
第四條配置主線是中長(zhǎng)期出口景氣方向。主要包括前期超跌已經(jīng)跌至區(qū)間下限，而又景氣向好的汽車及零部件，以及業(yè)績(jī)支撐的家用電器。汽車及零部件行業(yè)已調(diào)整至較為適宜的位置，未來(lái)預(yù)計(jì)具備修復(fù)空間，疊加近期汽車景氣階段性回暖。此外業(yè)績(jī)較好、出口支撐、估值低位的家用電器也具備配置價(jià)值。
風(fēng)險(xiǎn)提示
美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊超預(yù)期；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)存在較大偏差；國(guó)內(nèi)政策寬松不及預(yù)期；地緣政治沖突風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期等。
|
|
