>> 民生證券-鋼鐵行業(yè)周報：品種表現(xiàn)分化，設(shè)備更新有望提振板材需求-240303
| 上傳日期： |
2024/3/3 |
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| 2508KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
邱祖學,任恒,孫二春 |
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價格：本周鋼材價格下跌。本周20mm HRB400材質(zhì)螺紋價格為3790元/噸，較上周環(huán)比-1.3%，熱軋3.0mm價格為4000元/噸，較上周環(huán)比-0.5%。本周原材料價格下跌，港口鐵礦石價格下跌；焦炭價格下跌；廢鋼價格持平。
利潤：本周螺紋鋼利潤回升。長流程方面，我們測算本周行業(yè)螺紋鋼、熱軋和冷軋噸毛利分別環(huán)比前一周+35元/噸，+80元/噸和+88元/噸。短流程方面，本周電爐鋼利潤環(huán)比前一周下滑。
產(chǎn)量與庫存：本周螺紋鋼產(chǎn)量周環(huán)比回升，五大鋼材廠庫周環(huán)比上升、社庫周環(huán)比上升。產(chǎn)量方面，本周五大鋼材品種產(chǎn)量820萬噸，周環(huán)比升24.71萬噸，其中建筑鋼材產(chǎn)量周環(huán)比增25.17萬噸，板材產(chǎn)量周環(huán)比降0.46萬噸，螺紋鋼本周增產(chǎn)18.34萬噸至210.29萬噸。分不同煉鋼方式來看，本周長、短流程螺紋鋼產(chǎn)量分別為190.26萬噸、20.03萬噸，周環(huán)比分別+0.46萬噸、+17.88萬噸。庫存方面，本周五大鋼材品種社會總庫存周環(huán)比增104.04萬噸至1722.89萬噸，鋼廠總庫存709.8萬噸，周環(huán)比增17.76萬噸，其中，螺紋鋼社庫增79.61萬噸，廠庫增17.42萬噸。表觀消費量方面，測算本周螺紋鋼表觀消費量113.26萬噸，環(huán)比升44.59萬噸。
投資建議：本周五大鋼材品種產(chǎn)量除熱軋板卷外周環(huán)比均有所上升，元宵節(jié)后短流程鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量增長主要來自螺紋與線材。本周五大品種表觀消費較上周環(huán)比進一步增加，需求持續(xù)恢復(fù)。3月1日，國務(wù)院總理李強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，審議通過《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案》，設(shè)備更新有望提振板材消費。此外，未來我國將每年改造10萬公里以上地下管線，大力推進城市地下管網(wǎng)改造，將利好相關(guān)管材需求。關(guān)注設(shè)備更新及地下管線建設(shè)對細分領(lǐng)域品種帶來的投資機會。推薦：1）管材標的：新興鑄管、友發(fā)集團；2）普鋼板塊：寶鋼股份、南鋼股份、華菱鋼鐵；3）特鋼板塊：中信特鋼、方大特鋼、廣大特材、翔樓新材、中洲特材、甬金股份；4）石墨電極標的：方大炭素。建議關(guān)注：高溫合金標的：撫順特鋼。
風險提示：地產(chǎn)用鋼需求超預(yù)期下滑；鋼價大幅下跌；原材料價格大幅波動。
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