>> 華泰期貨-甲醇日報：預(yù)計3月進(jìn)入小幅去庫階段，關(guān)注檢修動態(tài)-240305
| 上傳日期： |
2024/3/5 |
大小： |
842KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,吳碩琮 |
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策略摘要
逢低做多套保。港口方面，伊朗裝置開工最低點(diǎn)已過，等待進(jìn)一步復(fù)工，伊朗2月裝船量級低，3月中國進(jìn)口量維持低位，港口驅(qū)動仍強(qiáng)；港口需求方面關(guān)注3月MTO裝置誠志和富德的檢修兌現(xiàn)進(jìn)度，港口庫存維持季節(jié)性偏低位置。內(nèi)地方面，工廠庫存壓力仍高，內(nèi)地至華東套利窗口打開，等待汽運(yùn)運(yùn)力提高，把內(nèi)地庫存逐步補(bǔ)充至港口，但兌現(xiàn)尚需時間；內(nèi)地逐步公布3-4月春檢，春檢量級尚可，預(yù)計中國平衡表3-4月進(jìn)入小幅去庫階段。另外亦需關(guān)注內(nèi)地倉單價格，對05合約上漲空間或有限制，關(guān)注內(nèi)地價格變動節(jié)奏，等待價格回調(diào)合適做多套保。
核心觀點(diǎn)
■市場分析
港口方面，甲醇太倉現(xiàn)貨基差至05+190，港口基差基本持穩(wěn)。西北周初指導(dǎo)價基本持穩(wěn)。
國內(nèi)開工率向下波動，內(nèi)地逐步公布3-4月春檢，春檢量級尚可，預(yù)計中國平衡表3-4月進(jìn)入小幅去庫階段。神木化學(xué)60煤2024年3月附近待定計劃檢修15天；榆林凱越70煤2024年3月附近待定計劃檢修40天；達(dá)州鋼鐵20焦?fàn)t氣2024年2月底預(yù)計3月31日計劃檢修；久泰托縣200萬3月底檢修15-20天；鄂能化100萬3-4月計劃檢修；3-4月兗礦一套計劃檢修；遠(yuǎn)興60萬4月計劃檢修30天；東華60萬計劃4月檢修25天；國泰40萬計劃4月檢修20天。
港口方面，馬石油甲醇2期170萬噸/年裝置故障停車，初步預(yù)估為期1周；1期66萬噸/年小裝置運(yùn)行正常。Fanavaran PC霍梅尼港100目前裝置停車檢修中，計劃檢修14-15天；伊朗ZPC甲醇165+165萬噸/年兩套裝置目前均處開車狀態(tài)，負(fù)荷均在5成左右運(yùn)行。伊朗FPC100萬噸/年甲醇裝置臨時停車，預(yù)計僅為短停，關(guān)注3月初重啟動態(tài)。寧波富德50萬噸乙二醇裝置計劃停車，該裝置計劃停車10天左右。
■策略
逢低做多套保。港口方面，伊朗裝置開工最低點(diǎn)已過，等待進(jìn)一步復(fù)工，伊朗2月裝船量級低，3月中國進(jìn)口量維持低位，港口驅(qū)動仍強(qiáng)；港口需求方面關(guān)注3月MTO裝置誠志和富德的檢修兌現(xiàn)進(jìn)度，港口庫存維持季節(jié)性偏低位置。內(nèi)地方面，工廠庫存壓力仍高，內(nèi)地至華東套利窗口打開，等待汽運(yùn)運(yùn)力提高，把內(nèi)地庫存逐步補(bǔ)充至港口，但兌現(xiàn)尚需時間；內(nèi)地逐步公布3-4月春檢，春檢量級尚可，預(yù)計中國平衡表3-4月進(jìn)入小幅去庫階段。另外亦需關(guān)注內(nèi)地倉單價格，對05合約上漲空間或有限制，關(guān)注內(nèi)地價格變動節(jié)奏，等待價格回調(diào)合適做多套保。
風(fēng)險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
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