>> 銀河證券-2024年政府工作報告解讀：聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力-240305
| 上傳日期： |
2024/3/5 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
許冬石,高明,章俊 |
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主要結(jié)論：
2024年3月5日，第十四屆全國人民代表大會第二次會議召開，國務(wù)院總理李強(qiáng)向大會報告政府工作（以下簡稱《報告》）。
實際GDP增長維持5.0%左右，體現(xiàn)了“積極進(jìn)取、奮發(fā)有為”。2023年是在2022年增長3.0%的基礎(chǔ)上，從2022年的目標(biāo)5.5%調(diào)降至5.0%的目標(biāo)。而2024年是在2023年增長5.2%的基礎(chǔ)上，維持5.0%左右不變。這實際上考慮了促進(jìn)就業(yè)增收、防范化解風(fēng)險、與‘十四五’規(guī)劃和基本實現(xiàn)現(xiàn)代化的目標(biāo)相銜接，以及經(jīng)濟(jì)增長潛力和支撐條件四個方面。
居民收入增長和城鎮(zhèn)新增就業(yè)目標(biāo)提升。居民收入增長目標(biāo)從2023年“與經(jīng)濟(jì)增長基本同步”提升為2024年“與經(jīng)濟(jì)增長同步”。城鎮(zhèn)新增就業(yè)目標(biāo)從2023年的“1200萬人左右”提升至2024年的“1200萬人以上”。
CPI目標(biāo)維持3.0%左右，維持貨幣政策規(guī)則和給貨幣政策新的標(biāo)準(zhǔn)：在通脹預(yù)期偏低的情況之下，將CPI增幅目標(biāo)維持3.0%左右，一是防止貨幣因為目標(biāo)被動收縮，二是給與貨幣政策新的標(biāo)準(zhǔn)，使得M2和社會融資的增長有所依據(jù)。
單位GDP能耗降低2.5%左右。減少了供給側(cè)煤炭、電力、鋼鐵等行業(yè)壓力。
增加宏觀政策一致性預(yù)期低位。強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)財政、貨幣、就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、科技、環(huán)保等政策的協(xié)調(diào)配合。
財政政策仍適度擴(kuò)張。一是3%的赤字更多是財政紀(jì)律的體現(xiàn)；二是廣義赤字率上行；三是考慮價格因素今年實際赤字率或高于3%；四是超長期特別國債顯著體現(xiàn)財政逆周期擴(kuò)張的政策意圖。
貨幣政策變化不大。貨幣政策仍然是靈活適度、精準(zhǔn)有效，貨幣政策將總量和結(jié)構(gòu)工具雙重發(fā)力，央行將繼續(xù)實施降準(zhǔn)、降息。
2024年工作前三大目標(biāo)：現(xiàn)代化體系和新質(zhì)生產(chǎn)力、科教興國、擴(kuò)大內(nèi)需。
新質(zhì)生產(chǎn)力是未來政策重點。2024年政府工作報告部署全年十大任務(wù)，將“大力推進(jìn)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”放到首位。有三項重點布局：一是推動產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈優(yōu)化升級；二是積極培育新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)；三是深入推進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展。
擴(kuò)大內(nèi)需主要在供給側(cè)。居民消費仍然重視供給側(cè)，壯大新型消費、傳統(tǒng)消費以舊換新、推動汽車電子大宗消費、推動養(yǎng)老、育幼、家政服務(wù)消費。投資主要集中在科技創(chuàng)新、新型基礎(chǔ)設(shè)施、節(jié)能減排降碳、防洪排澇抗災(zāi)基礎(chǔ)設(shè)施、生產(chǎn)設(shè)備更新、“十四五”重大工程項目。
防范化解風(fēng)險依然集中在房地產(chǎn)、地方政府債務(wù)、中小金融機(jī)構(gòu)。在短期風(fēng)險控制的基礎(chǔ)上，要標(biāo)本兼治建立化解風(fēng)險的長效機(jī)制。
風(fēng)險提示：
1.海外經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險
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