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市場(chǎng)回顧
　　過去一周（2.26-3.1）上證綜指上漲0.74%，創(chuàng)業(yè)板指上漲3.74%，滬深300指數(shù)上漲1.38%，計(jì)算機(jī)（申萬(wàn)）指數(shù)上漲7.53%，跑贏上證綜指6.79pct，跑贏創(chuàng)業(yè)板指3.78pct，跑贏滬深300指數(shù)6.15pct，位列全行業(yè)第1名。
　　周觀點(diǎn)
　　AI大模型領(lǐng)域進(jìn)展持續(xù)。國(guó)外方面：（1）谷歌：2月26日，谷歌發(fā)布110億參數(shù)的基礎(chǔ)世界模型Genie，能夠從互聯(lián)網(wǎng)視頻中無(wú)監(jiān)督地學(xué)習(xí)并生成可交互的虛擬世界，并且Genie可以通過文本、圖像、照片甚至手繪草圖生成最終的交互式虛擬世界。（2）Mistral AI：2月26日，Mistral AI發(fā)布閉源大模型Mistral Large，性能直接對(duì)標(biāo)GPT-4，同時(shí)和微軟官宣合作。Mistral Large具備卓越的邏輯推理能力，能夠處理包括文本理解、轉(zhuǎn)換以及代碼生成在內(nèi)的復(fù)雜多語(yǔ)言任務(wù)，在眾多主流基準(zhǔn)測(cè)試中的成績(jī)僅次于GPT-4。Mistral AI也推出了Le Chat聊天助手以對(duì)標(biāo)ChatGPT。（3）FigureAI：3月1日，開發(fā)通用人形機(jī)器人廠商Figure AI宣布獲得6.75億美元B輪融資，估值達(dá)到26億美元。此外，F(xiàn)igure與OpenAI達(dá)成了技術(shù)合作，借助其GPT系列大模型增強(qiáng)人形機(jī)器人的語(yǔ)言、推理以及理解能力等，一起加速AGI機(jī)器人研發(fā)和商業(yè)應(yīng)用進(jìn)程。國(guó)內(nèi)方面：阿里：2月29日，阿里通義實(shí)驗(yàn)室團(tuán)隊(duì)推出基于音頻驅(qū)動(dòng)的肖像視頻生成框架EMO（EmotePortrait Alive），通過輸入單張照片+任意語(yǔ)速的人聲音頻，EMO能根據(jù)音頻時(shí)長(zhǎng)，生成對(duì)應(yīng)時(shí)長(zhǎng)的視頻，并保持角色身份的一致性，讓照片里的人物開口說話唱歌，語(yǔ)言涵蓋普通話、粵語(yǔ)、日語(yǔ)、韓語(yǔ)、英語(yǔ)等，可使用于AI視頻解說、AI動(dòng)漫制作、短視頻制作、讓逝去人物復(fù)活等應(yīng)用場(chǎng)景。
　　海內(nèi)外算力持續(xù)景氣。英偉達(dá)在周五收盤首次超過2萬(wàn)億美元，成為僅次于微軟和蘋果的美國(guó)第三大市值公司，主要是由于此前英偉達(dá)發(fā)布的季度報(bào)告繼續(xù)超過分析師的預(yù)期。我們認(rèn)為，英偉達(dá)的靚麗業(yè)績(jī)背后反映了全球科技企業(yè)對(duì)于AI算力需求的激增，但受制于美國(guó)禁令導(dǎo)致中國(guó)地區(qū)的業(yè)務(wù)占比下降明顯。根據(jù)科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)，英偉達(dá)對(duì)華“特供版”AI芯片H20將在英偉達(dá)GTC 2024大會(huì)（3月18日-3月21日）開完之后，全面接受預(yù)訂，最快四周可以供貨。根據(jù)路透社，H20的中國(guó)渠道定價(jià)為1.2-1.5萬(wàn)美元（約8.6-10.8萬(wàn)元人民幣），搭載8顆H20的整機(jī)為140萬(wàn)元。華為昇騰910B能力已經(jīng)基本做到可對(duì)標(biāo)英偉達(dá)A100，相較于英偉達(dá)H20更具性價(jià)比，而且英偉達(dá)提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)的文件首次且明確地指出了華為已成為英偉達(dá)“最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手”。我們認(rèn)為，大國(guó)博弈背景下算力國(guó)產(chǎn)化勢(shì)在必行，在智算中心建設(shè)加快、央國(guó)企加碼AI、互聯(lián)網(wǎng)大廠采購(gòu)滲透率提升的三重因素推動(dòng)下，2024年以昇騰為代表的國(guó)產(chǎn)AI算力有望持續(xù)超預(yù)期。
　　投資建議
　　建議關(guān)注：（1）AI算力：工業(yè)富聯(lián)、中科曙光、浪潮信息、軟通動(dòng)力、神州數(shù)碼、拓維信息、海光信息、寒武紀(jì)等；（2）AI應(yīng)用：科大訊飛、金山辦公、萬(wàn)興科技、同花順、佳發(fā)教育、新致軟件、鼎捷軟件、焦點(diǎn)科技等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　下游景氣度不及預(yù)期；政策推進(jìn)不及預(yù)期；技術(shù)創(chuàng)新不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。