>> 國泰君安期貨-集運(yùn)指數(shù)(歐線)：04合約交割結(jié)算價預(yù)估-240307
| 上傳日期： |
2024/3/7 |
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| 1370KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃柳楠 |
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我們的觀點(diǎn)：
展望3-4月，歐線運(yùn)力大概率呈現(xiàn)環(huán)比擴(kuò)張趨勢，出口訂單能否迎來改善尚存分歧。如果海外經(jīng)濟(jì)陷入更嚴(yán)重的衰退，那04合約交割結(jié)算價可能落在1600-1800點(diǎn)之間。在這一過程中，如果班輪公司內(nèi)部出現(xiàn)裂痕并造成低價競爭，則04合約交割結(jié)算價的下行空間可能更大。如果海外經(jīng)濟(jì)相對偏韌性，則04合約交割結(jié)算價或站在2000點(diǎn)以上。
投資建議：EC2404合約單邊逢高空、逢低多暫無確定性機(jī)會。
主要風(fēng)險：第一，3-4月若巴以雙方達(dá)成和解或胡塞武裝組織宣布解除對商船襲擊，即便短時間內(nèi)運(yùn)力供應(yīng)端受到的影響或有限，對EC也會造成情緒面利空影響。第二，如果4月海外經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)超預(yù)期，訂艙需求回暖，則EC2404有可能在3月底至4月走出強(qiáng)勢行情。第三，我們對SCFIS和實(shí)際運(yùn)價之間的關(guān)聯(lián)分析，也可能需要市場檢驗(yàn)。
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