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策略摘要
　　中性：尿素期現(xiàn)價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)，盤面偏弱震蕩，上游工廠報(bào)盤穩(wěn)定為主。部分裝置停車檢修，開工率小幅下行，尿素行業(yè)日產(chǎn)走低，供應(yīng)端壓力小幅減弱。由于農(nóng)業(yè)返青肥減弱，下游農(nóng)需減弱，復(fù)合肥與三聚氰胺開工率回升至高位，工業(yè)需求回升。目前下游接貨意愿不強(qiáng)，逢低采購(gòu)，貿(mào)易商走貨放緩，交投情緒偏謹(jǐn)慎。尿素出口放松預(yù)期回歸現(xiàn)實(shí)，預(yù)計(jì)在農(nóng)耕啟動(dòng)前，尿素價(jià)格偏震蕩走勢(shì)。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　期貨市場(chǎng)：3月7日，尿素主力收盤2183元/噸（-17）；主力合約前二十位多頭持倉(cāng)：139187（-602），空頭持倉(cāng)：164451（+4111）。
　　現(xiàn)貨：3月7日，河南小顆粒出廠價(jià)報(bào)價(jià)：2325元/噸（+10）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：2280元/噸（0）；江蘇地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：2290元/噸（-20）。
　　原料：3月7日，小塊無煙煤960元/噸（0），尿素成本1677元/噸（0），尿素出口窗口-61美元/噸（+20）。
　　生產(chǎn)：截至3月7日，全國(guó)周度尿素產(chǎn)量127.21萬噸（-0.78），山東周度尿素產(chǎn)量16.08萬噸（-0.48）；開工率方面：尿素企業(yè)產(chǎn)能利用率84.44%（-2.46%），其中煤制尿素：85.99%（+0.63%），氣制尿素：77.56%（-4.03%）。
　　庫(kù)存：截至3月7日，國(guó)內(nèi)尿素樣本企業(yè)總庫(kù)存量為66.08萬噸（-8.8），尿素港口樣本庫(kù)存量為19.8萬噸（+0.25）。
　　消費(fèi)：截至3月7日，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率49.5%（+13.53%）；中國(guó)三聚氰胺產(chǎn)能利用率為74.87%（+2.94%）；中國(guó)尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)5.76日（-0.3）。
　　中性：3月7日，尿素期現(xiàn)價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)，盤面偏弱震蕩，上游工廠報(bào)盤穩(wěn)定為主。部分裝置停車檢修，開工率小幅下行，尿素行業(yè)日產(chǎn)走低，供應(yīng)端壓力小幅減弱。由于農(nóng)業(yè)返青肥減弱，下游農(nóng)需減弱，復(fù)合肥與三聚氰胺開工率回升至高位，工業(yè)需求回升。目前下游接貨意愿不強(qiáng)，逢低采購(gòu)，貿(mào)易商走貨放緩，交投情緒偏謹(jǐn)慎。尿素出口放松預(yù)期回歸現(xiàn)實(shí)，預(yù)計(jì)在農(nóng)耕啟動(dòng)前，尿素價(jià)格偏震蕩走勢(shì)。
　　■策略
　　中性：尿素期現(xiàn)價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)，盤面偏弱震蕩，上游工廠報(bào)盤穩(wěn)定為主。部分裝置停車檢修，開工率小幅下行，尿素行業(yè)日產(chǎn)走低，供應(yīng)端壓力小幅減弱。由于農(nóng)業(yè)返青肥減弱，下游農(nóng)需減弱，復(fù)合肥與三聚氰胺開工率回升至高位，工業(yè)需求回升。目前下游接貨意愿不強(qiáng)，逢低采購(gòu)，貿(mào)易商走貨放緩，交投情緒偏謹(jǐn)慎。尿素出口放松預(yù)期回歸現(xiàn)實(shí)，預(yù)計(jì)在農(nóng)耕啟動(dòng)前，尿素價(jià)格偏震蕩走勢(shì)。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　裝置重啟情況、庫(kù)存變動(dòng)情況、工業(yè)需求恢復(fù)情況、國(guó)際市場(chǎng)變化