>> 華泰期貨-國債日報：外貿(mào)改善預(yù)期，國債高位震蕩-240308
| 上傳日期： |
2024/3/8 |
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| 632KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,徐聞宇 |
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策略摘要
單邊建議關(guān)注穩(wěn)增長預(yù)期下的機(jī)會；套利建議關(guān)注流動性和經(jīng)濟(jì)預(yù)期修正過程中的收益率曲線陡峭化機(jī)會；套保建議關(guān)注長久期品種。
核心觀點(diǎn)
■市場分析
3月7日，中國人民銀行開展100億元逆回購，中標(biāo)利率1.80%。昨日因有1170億逆回購到期，央行公開市場操作凈回籠1070億。中國2月末黃金儲備7258萬盎司，為連續(xù)第16個月增持黃金儲備。
國內(nèi)：我國前兩個月貨物貿(mào)易進(jìn)出口創(chuàng)新高。1）昨日國債期貨收盤，30年期主力合約跌0.06%，10年期主力合約跌0.06%，5年期主力合約跌0.10%，2年期主力合約跌0.06%。2）從海關(guān)總署獲悉，今年前2個月我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口規(guī)模創(chuàng)歷史同期新高。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年前2個月我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值6.61萬億元，同比增長8.7%；其中，出口3.75萬億元，增長10.3%；進(jìn)口2.86萬億元，增長6.7%。中國1至2月進(jìn)口同比（按美元計）3.5%；中國1至2月出口同比（按美元計）7.1%。3）中國擴(kuò)大免簽國家范圍，對瑞士、愛爾蘭、匈牙利、奧地利、比利時、盧森堡6個國家持普通護(hù)照人員試行免簽政策。上述國家持普通護(hù)照人員來華經(jīng)商、旅游觀光、探親訪友和過境不超過15天，可免簽入境。
海外：歐洲央行決議公布。1）歐洲央行預(yù)計2024年GDP增長0.6%，此前預(yù)期增長0.8%。預(yù)計2025年GDP增長1.5%，此前預(yù)期1.5%。預(yù)計2024年通脹率為2.3%，此前預(yù)期2.7%。預(yù)計2025年通脹率為2%，此前預(yù)期2.1%。預(yù)計2026年通脹率為1.9%，此前預(yù)期1.9%。預(yù)計2024年核心通脹率為2.6%，此前預(yù)期2.7%。預(yù)計2025年核心通脹率為2.1%，此前預(yù)期2.3%。預(yù)計2026年核心通脹率為2.0%，此前預(yù)期為2.1%。2）據(jù)美國廣播公司（ABC）當(dāng)?shù)貢r間3月7日報道，美聯(lián)航4日一架從德克薩斯州休斯頓飛往佛羅里達(dá)州邁爾斯堡的波音737客機(jī)因其中一個發(fā)動機(jī)起火而被迫返航。起火原因尚未明確，目前美國聯(lián)邦航空管理局FAA正在調(diào)查該起事故。
■策略
單邊：2406合約短期偏多。
套利：關(guān)注收益率曲線策略維持陡峭化（+2×TS-1×T）。
套保：中期存調(diào)整壓力，空頭可采用2406合約適度套保。
■風(fēng)險提示
經(jīng)濟(jì)大幅弱于預(yù)期，流動性寬松低于預(yù)期
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