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策略摘要
　　逢低做多套保。港口方面，伊朗裝置開(kāi)工最低點(diǎn)已過(guò)，等待進(jìn)一步復(fù)工，伊朗2月裝船量級(jí)低，3月中國(guó)進(jìn)口量維持低位，港口驅(qū)動(dòng)仍強(qiáng)；港口需求方面關(guān)注3月MTO裝置誠(chéng)志和富德的檢修兌現(xiàn)進(jìn)度，港口庫(kù)存維持季節(jié)性偏低位置。內(nèi)地逐步公布3-4月春檢，春檢量級(jí)尚可，預(yù)計(jì)中國(guó)平衡表3-4月進(jìn)入小幅去庫(kù)階段。另外亦需關(guān)注內(nèi)地倉(cāng)單價(jià)格，對(duì)05合約上漲空間或有限制，關(guān)注內(nèi)地價(jià)格變動(dòng)節(jié)奏，等待價(jià)格回調(diào)合適做多套保。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　港口方面，甲醇太倉(cāng)現(xiàn)貨基差至05+190，港口基差小幅回落。西北周初指導(dǎo)價(jià)基本持穩(wěn)。卓創(chuàng)港口庫(kù)存總量在72.1萬(wàn)噸，較上一期數(shù)據(jù)減少4.7萬(wàn)噸。隆眾西北工廠庫(kù)存總量在37.68萬(wàn)噸，較上周減少1.48萬(wàn)噸。
　　國(guó)內(nèi)開(kāi)工率高位震蕩，傳統(tǒng)下游開(kāi)工率為41.5%，較上期數(shù)據(jù)增長(zhǎng)2.8%，內(nèi)地逐步公布3-4月春檢，春檢量級(jí)尚可，預(yù)計(jì)中國(guó)平衡表3-4月進(jìn)入小幅去庫(kù)階段。山東榮信25萬(wàn)噸/年3月10日至4月8日計(jì)劃?rùn)z修；榆林凱越70煤2024年3月附近待定計(jì)劃?rùn)z修40天；達(dá)州鋼鐵20焦?fàn)t氣2024年2月底預(yù)計(jì)3月31日計(jì)劃?rùn)z修；久泰托縣200萬(wàn)3月底檢修15-20天；鄂能化100萬(wàn)3-4月計(jì)劃?rùn)z修；3-4月兗礦一套計(jì)劃?rùn)z修；遠(yuǎn)興60萬(wàn)4月計(jì)劃?rùn)z修30天。
　　外盤(pán)方面，馬石油甲醇2期170萬(wàn)噸/年裝置故障停車(chē)，初步預(yù)估為期1周；1期66萬(wàn)噸/年小裝置運(yùn)行正常。伊朗ZPC甲醇165+165萬(wàn)噸/年兩套裝置目前均處開(kāi)車(chē)狀態(tài)，負(fù)荷均在5成左右運(yùn)行。伊朗FPC100萬(wàn)噸/年甲醇裝置臨時(shí)停車(chē)，預(yù)計(jì)僅為短停，關(guān)注3月初重啟動(dòng)態(tài)。
　　■策略
　　逢低做多套保。港口方面，伊朗裝置開(kāi)工最低點(diǎn)已過(guò)，等待進(jìn)一步復(fù)工，伊朗2月裝船量級(jí)低，3月中國(guó)進(jìn)口量維持低位，港口驅(qū)動(dòng)仍強(qiáng)；港口需求方面關(guān)注3月MTO裝置誠(chéng)志和富德的檢修兌現(xiàn)進(jìn)度，港口庫(kù)存維持季節(jié)性偏低位置。內(nèi)地逐步公布3-4月春檢，春檢量級(jí)尚可，預(yù)計(jì)中國(guó)平衡表3-4月進(jìn)入小幅去庫(kù)階段。另外亦需關(guān)注內(nèi)地倉(cāng)單價(jià)格，對(duì)05合約上漲空間或有限制，關(guān)注內(nèi)地價(jià)格變動(dòng)節(jié)奏，等待價(jià)格回調(diào)合適做多套保。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)，MTO裝置開(kāi)工擺動(dòng)