>> 國泰君安期貨-研究周報：黑色系列-240310
| 上傳日期： |
2024/3/10 |
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pdf 共53頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
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作者： |
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走勢回顧
鐵礦石主力2405合約價格本周小幅收漲，收于877元/噸，成交202.19萬手，持倉48.7萬手，持倉減少2.4萬手。
供應(yīng)
最近一周主流礦發(fā)運和國內(nèi)到港均呈回升態(tài)勢，國產(chǎn)礦產(chǎn)能利用率也在恢復(fù)當(dāng)中，預(yù)計供給端整體仍延續(xù)相對寬松穩(wěn)定態(tài)勢。
需求
鋼廠產(chǎn)能利用率延續(xù)小幅回調(diào)，需求端表現(xiàn)依然相對疲弱，但市場對于未來旺季需求的改善仍抱有一定預(yù)期。
庫存
全國45個港口進口鐵礦庫存為14150.54，環(huán)比增加257.86，日均疏港量295.08增2.01。分量方面，澳礦6005.76增38.69，巴西礦5218.19增98.84，貿(mào)易礦8578.01增198.56，球團752.63增23.76，精粉1231.4增89.84，塊礦1839.29增47.34，粗粉10327.22增96.92。（單位：萬噸）
總結(jié)及投資建議：
本周礦價延續(xù)震蕩態(tài)勢，周五小幅收漲，下游成材利潤有所收縮。供應(yīng)方面，最近一周主流礦發(fā)運和國內(nèi)到港均呈回升態(tài)勢，國產(chǎn)礦產(chǎn)能利用率也在恢復(fù)當(dāng)中，預(yù)計供給端整體仍延續(xù)相對寬松穩(wěn)定態(tài)勢；需求方面，鋼廠產(chǎn)能利用率延續(xù)小幅回調(diào)，需求端表現(xiàn)依然相對疲弱，但市場對于未來旺季需求的改善仍抱有一定預(yù)期。綜合來看，產(chǎn)業(yè)層面需求未出現(xiàn)明顯改善，下游開工情況依然在緩慢下行，需求支撐相對有限；宏觀層面，隨著兩會的閉幕，刺激舉措對預(yù)期提振的效果也逐漸在估值中兌現(xiàn)，短期或出現(xiàn)驅(qū)動真空。預(yù)計在旺季開工需求出現(xiàn)前，礦價或延續(xù)弱勢震蕩態(tài)勢。
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