>> 東方證券-醫(yī)藥生物行業(yè)雙周報：關(guān)注未被滿足的臨床需求，看好醫(yī)藥行業(yè)長期發(fā)展-240310
| 上傳日期： |
2024/3/11 |
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| 893KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
田世豪,伍云飛,趙博宇 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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板塊周度表現(xiàn)：近兩周滬深300指數(shù)上漲1.58%，醫(yī)藥生物（申萬）指數(shù)下跌0.56%，較滬深300的相對收益為-2.14%，行業(yè)排名第18位。自2024年初以來，滬深300指數(shù)上漲3.32%，醫(yī)藥生物（申萬）指數(shù)下跌12.07%，較滬深300的相對收益為-15.38%，整體漲跌幅在行業(yè)中排名26位。分子板塊來看，近兩周7個申萬醫(yī)藥子行業(yè)中，SW中藥II、SW化學(xué)制劑、SW生物制品II、SW化學(xué)原料藥上漲，其余4個子行業(yè)均下跌。上漲子行業(yè)中，SW中藥II漲幅最高，上漲1.29%；下跌子行業(yè)中，SW醫(yī)療服務(wù)II跌幅最大，下跌3.33%。自年初以來，整體醫(yī)藥板塊走勢一般，所有子板塊均下跌，其中SW醫(yī)療服務(wù)II下跌幅度居首，為-21.42%。
個股周度跟蹤：1）個股漲跌幅來看：從個股漲跌幅來看，近兩周醫(yī)藥行業(yè)A股（包括科創(chuàng)板）有160家股票漲幅為正，329家股票下跌。近兩周漲幅排名前十的個股為潤都股份（+24.48%）、眾生藥業(yè)（+24.04%）、國發(fā)股份（+17.93%）、興齊眼藥（+14.92%）、福瑞股份（+13.73%）、圣諾生物（+12.54%）、新諾威（ +11.79% ）、新產(chǎn)業(yè)（ +11.47% ）、柳藥集團（ +11.32% ）、羚銳制藥（+11.11%）。近兩周跌幅排名前十的個股為奕瑞科技（-17.06%）、*ST太安（-13.24%）、健友股份（-11.60%）、歐林生物（-11.18%）、大參林（-10.82%）、ST中珠（-10.46%）、海創(chuàng)藥業(yè)-U（-10.04%）、愛博醫(yī)療（-9.98%）、三諾生物（-9.75%）、長藥控股（-9.31%）。2）陸股通持股：近兩周北向資金合計凈賣出40.72億元，其中流出43.87億元，流入84.59億元。從陸股通持倉情況來看，增持前五分別為百濟神州-U、春立醫(yī)療、三生國健、奧泰醫(yī)療、皓元醫(yī)藥。減持前五分別為華人健康、翔宇醫(yī)療、特一醫(yī)療、一心堂、宣泰醫(yī)藥。3）大宗交易：近兩周醫(yī)藥生物行業(yè)中共有38家公司發(fā)生大宗交易，成交總金額為20.97億元。大宗交易成交前五名為云南白藥、甘李藥業(yè)、聯(lián)影醫(yī)療、九芝堂、新產(chǎn)業(yè)。
板塊估值水平：近兩周醫(yī)藥生物板塊的PE（TTM）估值達到25.14X，仍低于近五年平均PE34.10X。近兩周板塊估值略有調(diào)整，仍處于歷史較低水平。同行業(yè)相比，醫(yī)藥生物板塊PE-TTM相對于剔除金融的全部A股溢價率為-4.74%，相對滬深300的溢價率為116.22%。
行業(yè)要聞：1）云南省開展第四批醫(yī)用耗材（全省聯(lián)盟）集中帶量采購；2）京津冀3+N聯(lián)盟即將開展神經(jīng)介入類彈簧圈帶量采購；3）復(fù)星醫(yī)藥兩款抗腫瘤創(chuàng)新藥獲批臨床；4）遠大醫(yī)藥激素類納米制劑GPN00833在美獲批上市
投資建議與投資標(biāo)的
建議關(guān)注：長期來看醫(yī)保控費和集采將持續(xù)，企業(yè)需選擇新品種、充分抓住臨床需求，因此我們看好具有真正創(chuàng)新能力的企業(yè)，建議重點關(guān)注產(chǎn)品端的需求機會。醫(yī)療器械方面，常規(guī)診療持續(xù)恢復(fù)疊加集采出清，板塊有望迎來戴維斯雙擊，建議關(guān)注邁瑞醫(yī)療(300760，買入)、三友醫(yī)療(688085，買入)、安圖生物(603658，未評級)等。創(chuàng)新藥方面，嚴(yán)格審評下研發(fā)持續(xù)推進，關(guān)注前沿臨床進展，建議關(guān)注恒瑞醫(yī)藥(600276，買入)、京新藥業(yè)(002020，買入)、興齊眼藥(300573，增持)、康辰藥業(yè)(603590，買入)、榮昌生物(688331，未評級)等。CXO方面，行業(yè)景氣度有望邊際改善，具備底部投資價值，建議關(guān)注陽光諾和(688621，買入)、藥明康德(603259，買入)、康龍化成(300759，增持)、普蕊斯(301257，未評級)等。
風(fēng)險提示
如果集采落地超預(yù)期，則會對相關(guān)產(chǎn)品型公司形成經(jīng)營壓力；
如果行業(yè)景氣度低迷，則會對整體研發(fā)投入力度有不利影響
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