>> 國投安信期貨-聚烯烴周報：庫存高位，價格承壓-240311
| 上傳日期： |
2024/3/11 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
牛卉 |
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塑料
供應(yīng):截止4月15日，PE兩油庫存環(huán)比下降4.03%;貿(mào)易商庫存下降0.67%;港口庫存下降1.42%。石化庫存壓力一般，變化不大，貿(mào)易商有迫于壓力降價降庫的可能。
需求:單絲開工提升1個百分點至41%，中空開工提升4個百分點至42%，管材開工提升5個百分點至40%，目前下游各行業(yè)主流開工在40%-53%。
利潤:油制成本8871元/噸，煤制成本7407元/噸，成本差1464元/噸;油制LL利潤為-621元/噸，煤制LL利潤為733元/噸，利潤差-1354元/噸。
驅(qū)動:下游開工率繼續(xù)提升，特別是地膜需求提升較快，需求支撐有持續(xù)增強預(yù)期。但供應(yīng)端壓力較大，主要在社會庫存較高，市場現(xiàn)貨偏多，政策面利好符合預(yù)期缺乏提振，價格高位承壓。
聚丙烯
供應(yīng):惠州立拓近期計劃出合格品，下周雖有新增檢修裝置，但部分裝翌計劃重啟，裝翌整體檢修力度減弱，另外，目前主要生產(chǎn)企業(yè)庫存高于去年同期。供應(yīng)端整體壓力較為明顯。
需求:下游目前開工陸續(xù)恢復(fù)，但短期來看，下游新單跟進并不順暢，加之盈利水平相對有限，預(yù)計短期下游謹慎心態(tài)較重，維拷擇低剛需采購為主。
利潤:油制、甲醇制PP利潤修復(fù)，煤制、丙烯制、PDH制PP利潤下滑。油制、煤制、外采甲醇制、外采丙烯和PDH制利潤分別為-1214元/噸、-869元/噸、-1453元/噸、-308元/噸、-746元/噸。
驅(qū)動:雖下游陸續(xù)恢復(fù)開工，但采購謹慎，需求短期釋放有限，中、上游企業(yè)庫存同比偏高，供應(yīng)端仍有較大壓力，另外，新裝置有投產(chǎn)預(yù)期。整體來看供需面較弱，價格承壓。
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