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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
　?。?）水泥，本周水泥價(jià)格小幅下跌、燃料價(jià)格下降水泥煤炭?jī)r(jià)差有所上行。供給端，北方十五省區(qū)仍處于采暖錯(cuò)峰生產(chǎn)階段，3月10日起北方市區(qū)省區(qū)將陸續(xù)結(jié)束錯(cuò)峰生產(chǎn)，逐步開窯復(fù)產(chǎn)。南方省份，云南、貴州、重慶、福建、浙江大部分熟料線仍處于停窯狀態(tài)，廣東、安徽部分熟料線陸續(xù)開窯復(fù)產(chǎn)；需求端，水泥磨機(jī)開工負(fù)荷較上周有一定上升；展望后市，需求恢復(fù)緩慢，水泥價(jià)格有上漲空間較小，預(yù)計(jì)總體保持穩(wěn)定，局部或有所下跌。（2）浮法玻璃，本周國(guó)內(nèi)浮法玻璃均價(jià)較上周下跌；供應(yīng)端，周內(nèi)產(chǎn)能持平，日熔量為176,565噸；需求端，國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)需求表現(xiàn)一般，觀望情緒較濃；利潤(rùn)端，浮法玻璃-動(dòng)力煤、浮法玻璃-管道氣毛利有所下跌。展望后市，終端市場(chǎng)需求尚未見明顯好轉(zhuǎn)，下游資金壓力仍存，多數(shù)廠庫(kù)存偏高，預(yù)計(jì)短期價(jià)格承壓。（3）消費(fèi)建材：政府工作報(bào)告明確2024年赤字率擬按3%安排，擬安排地方政府專項(xiàng)債券3.9萬億元、比上年增加1000億元，同時(shí)提及“從今年開始擬連續(xù)幾年發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債，專項(xiàng)用于國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)，今年先發(fā)行1萬億元”。在穩(wěn)增長(zhǎng)的宏觀背景下，預(yù)計(jì)對(duì)于地產(chǎn)端的政策維持寬松，中央加杠桿對(duì)基建端也形成一定支撐，近期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提升，消費(fèi)建材板塊估值有望持續(xù)修復(fù)。
　　投資要點(diǎn)：
　　上周行情回顧：2024年3月8日當(dāng)周，申萬一級(jí)行業(yè)建筑材料指數(shù)下跌1.56%至4389.86點(diǎn)，滬深300指數(shù)上漲0.20%至3544.91點(diǎn)，板塊表現(xiàn)弱于大市。2024年以來，建筑材料行業(yè)下跌5.93%，滬深300指數(shù)上漲3.32%，板塊表現(xiàn)弱于大市。
　　水泥：（1）價(jià)格：2024年3月8日當(dāng)周，全國(guó)水泥(P.O42.5散裝)價(jià)格為316.08元/噸，較上周下降0.24%，同比下降19.62%。（2）熟料價(jià)格與水泥煤炭?jī)r(jià)差：2024年3月8日當(dāng)周，全國(guó)熟料出廠價(jià)格為273.75元/噸，較上周下降3.52%，同比下降24.48%;水泥煤炭?jī)r(jià)差為199.45元/噸，較上周上漲0.11%，同比下降21.16%。（3）開工負(fù)荷：2024年3月7日當(dāng)周，全國(guó)水泥開工負(fù)荷為23.87%，較上周上漲7.31pct，同比下降29.2pct。
　　浮法玻璃：（1）玻璃價(jià)格：2024年3月8日當(dāng)周，5mm浮法玻璃日度均價(jià)為1990.68元/噸，與上周相比下降3.95%，同比上漲13.98%。（2）純堿與燃料價(jià)格：2024年3月8日當(dāng)周，純堿(輕質(zhì)純堿)價(jià)格為1958.33元/噸，與上周相比下降3.29%，同比下降29.62%。2024年3月9日當(dāng)周，動(dòng)力煤價(jià)格為751.75元/噸，與上周相比下降0.82%，同比下降14.77%。（3）玻璃毛利：2024年3月8日當(dāng)周，浮法玻璃-動(dòng)力煤毛利為264.8元/噸，較上周下跌24.91%；浮法玻璃-管道氣毛利為457.5元/噸，較上周下跌11.59%。（4）玻璃庫(kù)存：2024年3月7日當(dāng)周，浮法玻璃企業(yè)周度庫(kù)存為5358萬重量箱，與上周相比上漲5.20%，同比下降13.02%。
　　玻纖：2024年3月8日當(dāng)周，OC中國(guó)、內(nèi)江華原、長(zhǎng)海股份纏繞直接紗2400tex玻纖價(jià)格分別為3550元/噸(+0.00%）、3050元/噸(+0.00%）、3000元/噸(-1.64%）；OC中國(guó)、內(nèi)江華原、邢臺(tái)金牛SMC合股紗2400tex玻纖價(jià)格分別為4000元/噸(+0.00%）、3800元/噸(+0.00%）、3650元/噸(+0.00%）；OC中國(guó)電子紗（G75）玻纖價(jià)格為7250元/噸(+0.00%）。
　　消費(fèi)建材：2024年3月8日當(dāng)周，Brent原油期貨價(jià)格為82.08美元/桶，較上周下降1.76%，同比下降0.85%；WTI原油期貨價(jià)格為78.01美元/桶，較上周下降2.45%，同比上漲1.73%；瀝青期貨價(jià)格為3581.0元/噸，較上周下降2.53%，同比下降8.81%；PVC期貨價(jià)格為5465元/噸，較上周下降2.64%，同比下降12.96%；HDPE期貨價(jià)格為8800元/噸，較上周上漲2.33%，同比下降14.56%；PP-R期貨價(jià)格為8950元/噸，與上周持平，同比上漲0.56%；鈦白粉價(jià)格為16,800元/噸，較上周上漲2.44%，同比上漲9.09%。
　　重點(diǎn)公告、新聞：瑞泰科技發(fā)布2023年年報(bào)，北新建材公告“質(zhì)量回報(bào)雙提升”行動(dòng)方案等；政府工作報(bào)告明確2024年赤字率擬按3%安排，擬安排地方政府專項(xiàng)債券3.9萬億元、比上年增加1000億元。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：地產(chǎn)和基建投資需求不及預(yù)期、政策支持力度不及預(yù)期、原材料價(jià)格大幅波動(dòng)、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)偏差等。