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投資要點(diǎn)：
　　一級市場：
　　凈供給整體平穩(wěn)，發(fā)行量持續(xù)放大。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周信用債（公司債、企業(yè)債、中期票據(jù)、短期融資券和定向工具）凈融資額為1,534.16億元，較前一周微增1%（前值為1,534.16億元）；總發(fā)行量為4,012.17億元，較前一周+27%（前值為3,168.06億元）。
　　AA+級主體發(fā)行量高增，中長期品種發(fā)行持續(xù)走強(qiáng)。從發(fā)行主體評級來看，本周AAA級、AA+級、AA級發(fā)行量分別環(huán)比+25%、+50%、+5%，發(fā)行占比分別為65%、27%、8%，AA+級主體發(fā)行量環(huán)比高增，發(fā)行占比顯著抬升。從發(fā)行年限來看，1Y以內(nèi)、1Y-3Y、3Y-5Y、5Y以上發(fā)行量分別環(huán)比+16%、+25%、+39%、40%，發(fā)行占比分別為34.5%、27.3%、28.7%、9.5%，3Y以上品種發(fā)行占比持續(xù)抬升。
　　二級市場：
　　收益率走勢分化：（1）中短票：短端反彈向上，中長端集體下行，5y下行幅度相對顯著。5yAAA級、AA+級、AA級中票收益率分別為2.59%、2.78%、2.93%，較前一周分別-4.3bp、-2.1bp、-3.6bp。（2）城投債：5y下行幅度相對顯著，中低等級普遍下行。5y隱含AAA級、AA+級、AA級、AA(2)級收益率分別為2.64%、2.74%、2.86%、3.05%，較前一周分別-4.5bp、-2.5bp、-4.5bp、-4.5bp。
　　信用利差多數(shù)走闊：（1）中短票：3y品種利差持續(xù)收窄，1y和5y品種利差多數(shù)走闊。3yAAA級、AA+級、AA級中短票信用利差較前一周分別-2.4bp、-2.4bp、-2.9bp。3Y-1Y期限利差集體下行。（2）城投債：信用利差多數(shù)走闊，僅1y和3y隱含AA(2)級利差小幅收窄。期限利差集體下行。
　　信用事件匯總：本周信用債市場共12只債券推遲或取消發(fā)行，推遲或取消發(fā)行規(guī)模為57.10億元，推遲或取消發(fā)行主體以中高等級央企和地方國企為主，主要分布在北京、福建、云南等省份。本周無評級變動(dòng)事件。
　　重要政策及新聞：3月6日，財(cái)政部部長藍(lán)佛安回應(yīng)了地方政府債務(wù)問題。2023年，經(jīng)過各方面協(xié)同努力，地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得到整體緩解，目前我國地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控。下一步將在高質(zhì)量發(fā)展中逐步化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，包括加強(qiáng)地方政府法定債務(wù)管理、進(jìn)一步推動(dòng)一攬子化債方案落地見效、嚴(yán)格違規(guī)違法舉債問題監(jiān)督問責(zé)、著力構(gòu)建防范化解隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)長效機(jī)制四大工作部署。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：資金面波動(dòng)超預(yù)期，信用風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期，化債進(jìn)度不及預(yù)期