>> 華泰證券-金工視角：全球股指及財務(wù)指標(biāo)趨勢上行-240312
| 上傳日期： |
2024/3/12 |
大?。?/td>
| 1516KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
林曉明,陳燁,源潔瑩 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
股票市場：全球多國股指及股指財務(wù)指標(biāo)趨勢上行
2月全球多國股指市場上行，日經(jīng)225指數(shù)環(huán)比上漲7.9%，連續(xù)兩月漲幅在5%以上；國內(nèi)上證指數(shù)相對1月上漲8.1%，同比序列也有所回升；此外，美國標(biāo)普500指數(shù)環(huán)比上漲5.2%，德國DAX指數(shù)環(huán)比上漲4.6%。從周期濾波的結(jié)果看，全球主要股指同比序列的PCA第一主成分繼續(xù)處于周期上行階段，短期內(nèi)增長趨勢有望延續(xù)；相比標(biāo)普500等海外股指，上證指數(shù)同比序列目前處于上行周期的起始階段，短期內(nèi)或具有更大的增長潛力。從財務(wù)指標(biāo)的角度看，全球主要股指ROE同比和Profit Margin同比的PCA第一主成分均已出現(xiàn)拐頭上行的特征，或表明全球上市企業(yè)財務(wù)情況正在修復(fù)，股票資產(chǎn)價格有望得到支撐。
利率市場：歐美國家10年期國債收益率延續(xù)回升趨勢
2月歐美國家10年期國債收益率延續(xù)回升趨勢，美國10年期國債收益率與1月相比回升26BP至4.25%；德國10年期國債收益率相對1月環(huán)比上漲29BP至2.51%；英國10年期國債收益率上行24BP至4.13%。中、日兩國國債收益率則有所下降，其中中國10年期國債收益率與1月相比下降9.6BP至2.33%，日本10年期國債收益率相對1月下行1.3BP至0.72%。從周期濾波的結(jié)果看，中國10年期國債收益率同比序列與周期濾波結(jié)果存在一定的背離。
商品市場：能源指數(shù)同比序列短期或具有較強上漲動力
2月主要商品板塊震蕩下行，農(nóng)業(yè)板塊回撤相對較大，彭博農(nóng)業(yè)指數(shù)2月環(huán)比下跌4.76%；彭博工業(yè)金屬指數(shù)連續(xù)兩月下行，但跌幅有所收窄，2月收跌0.98%；能源板塊小幅回調(diào)，彭博能源指數(shù)2月跌幅錄得0.84%；貴金屬板塊偏弱震蕩，彭博貴金屬指數(shù)2月收跌0.98%。從同比序列的角度看，全球主要商品同比序列的PCA第一主成分2月有所回升，或于年內(nèi)拐頭上行；彭博能源指數(shù)同比序列連續(xù)三月上行，短期或具有較強上漲動力。
匯率市場：美元兌多國貨幣匯率環(huán)比繼續(xù)上行
2月美元兌多國貨幣匯率環(huán)比繼續(xù)上行，但漲幅有所收窄，其中美元兌歐元上漲0.12%，美元兌英鎊上漲0.48%，美元兌日元上漲2.06%，美元兌澳元上漲1.08%。同比序列的結(jié)果顯示，全球主要外匯同比序列的PCA第一主成分2月小幅下行，與周期擬合結(jié)果的背離程度有所降低；美元兌日元、美元兌歐元和美元兌英鎊的同比序列也在連續(xù)三個月上行后迎來回調(diào)。
經(jīng)濟(jì)周期或短期技術(shù)指標(biāo)建議關(guān)注多個股票、商品及ETF產(chǎn)品
經(jīng)濟(jì)周期聚焦中長期規(guī)律，技術(shù)指標(biāo)識別交易機(jī)會。經(jīng)濟(jì)周期與技術(shù)指標(biāo)均看多的資產(chǎn)或是趨勢向好且短期有一定支撐的品種。截至2024/3/8收盤，周期上行同時技術(shù)指標(biāo)較為推薦的資產(chǎn)包括：道瓊斯工業(yè)指數(shù)、標(biāo)普500等全球主要國家股票指數(shù)，MSCI發(fā)達(dá)/能源I、MSCI發(fā)達(dá)/原材料I等MSCI發(fā)達(dá)市場行業(yè)指數(shù)，MSCI新興/能源I等MSCI新興市場行業(yè)指數(shù)，石油石化、煤炭等中信一級行業(yè)指數(shù)，彭博工業(yè)品指數(shù)、彭博能源指數(shù)、焦煤、滬銅、滬鋁等商品；同時依據(jù)技術(shù)指標(biāo)，我們挑選出以下建議關(guān)注的ETF產(chǎn)品：新能源龍頭ETF、電池50ETF、光伏龍頭ETF等境內(nèi)股票型ETF產(chǎn)品，美國50ETF、中概互聯(lián)ETF、港股紅利指數(shù)ETF等跨境ETF產(chǎn)品。
風(fēng)險提示：研究觀點基于歷史規(guī)律總結(jié)，歷史規(guī)律可能失效；市場的短期波動與政策可能會干擾對經(jīng)濟(jì)周期的判斷；市場可能會出現(xiàn)超預(yù)期波動。資產(chǎn)配置策略無法保證未來獲得預(yù)期收益，對依據(jù)或使用該規(guī)律所造成的后果由投資者自行承擔(dān)。
|
|
