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事件：
　　公司發(fā)布《關(guān)于收到控股股東2023年度利潤分配預(yù)案提議暨落實(shí)“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動方案的公告》。
　　點(diǎn)評：
　　23年擬分紅比例超50%，長期實(shí)行高分紅政策。公司高度重視對投資者的合理投資回報(bào)，2023年度擬派發(fā)現(xiàn)金紅利總額（含稅）占2023年年度歸母凈利潤的比例為50%以上。自上市以來，公司始終保持高比例的現(xiàn)金分紅，在兼顧可持續(xù)發(fā)展的前提下，利潤分配一直保持連續(xù)性和穩(wěn)定性。最近三年（2020年度-2022年度），公司每年合計(jì)分紅金額（含以現(xiàn)金方式回購股份計(jì)入現(xiàn)金分紅的金額）占?xì)w母凈利潤的比例分別為40.91%、45.78%、86.27%。持續(xù)穩(wěn)定分紅政策助推股東回報(bào)提升，有效增強(qiáng)投資者信心。
　　深耕全產(chǎn)業(yè)鏈，持續(xù)打造行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。公司是行業(yè)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)“原油-芳烴、烯烴-PTA、乙二醇-聚酯新材料”全產(chǎn)業(yè)鏈一體化化工新材料的上市公司。公司現(xiàn)擁有2000萬噸/年煉化一體化項(xiàng)目、500萬噸/年現(xiàn)代煤化工裝置、150萬噸/年乙烯項(xiàng)目和7套合計(jì)1660萬噸/年的PTA裝置四大產(chǎn)能集群，成功打通上游的“卡脖子”業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，打破原料供給瓶頸，構(gòu)筑了“世界級化工型煉廠+現(xiàn)代煤化工裝置”集成的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，實(shí)現(xiàn)了“油煤化”深度融合的“大化工”戰(zhàn)略支撐平臺。同時公司大力布局高附加值新材料領(lǐng)域，在差異化纖維、功能性薄膜、工程塑料和可降解新材料等下游化工新材料領(lǐng)域擁有完善的產(chǎn)能規(guī)劃。伴隨“碳中和”政策推進(jìn)疊加制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級，化工新材料需求上升促使公司加速向下游高端產(chǎn)業(yè)鏈延伸，我們認(rèn)為公司作為民營大煉化龍頭，自身原有業(yè)務(wù)的業(yè)績表現(xiàn)有望持續(xù)復(fù)蘇，同時下游產(chǎn)業(yè)鏈的完善布局也將帶來可觀的業(yè)績增量并降低業(yè)績波動性，未來依舊具備較高成長性。
　　盈利預(yù)測、估值與評級：公司持續(xù)強(qiáng)化上游“大化工”平臺基礎(chǔ)支撐，逐步完善下游化工新材料板塊布局，全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢顯著，我們持續(xù)看好公司未來發(fā)展空間，我們維持公司2023-2025年盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤分別為69.15/83.49/92.13億元，對應(yīng)EPS分別為0.98/1.19/1.31元，維持對公司的“買入”評級。
　　風(fēng)險提示：新增產(chǎn)能投放進(jìn)度不及預(yù)期，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，國際原油價格波動，環(huán)保政策風(fēng)險。